OFZ is OFZ: txhais, ua lag luam, nqi

2024 Tus sau: Howard Calhoun | [email protected]. Kawg hloov kho: 2023-12-17 10:28

Lub Tsev Haujlwm Saib Xyuas Nyiaj Txiag ntawm Russia tab tom ua raws li txoj cai nce lub sijhawm qiv nyiaj. Cov kev ua ub no ntawm lub xeev apparatus yog tsom rau nthuav cov npe ntawm cov cuab yeej nyiaj txiag los ntawm kev qiv nyiaj. Raws li ib feem ntawm txoj cai no, xyoo 1995, thaum Lub Rau Hli, OFZs tau tshaj tawm. Cov no yog tsoomfwv qiv nyiaj, tab sis nrog daim coupon sib txawv.

OFZ yog dab tsi?

Tsoom Fwv Teb Chaws Cov Nyiaj Txiag Nyiaj Txiag, lossis OFZs, yog hom kev nyab xeeb hauv tebchaws Russia muab los ntawm Ministry of Finance. Qhov tseeb, daim ntawv cog lus muaj cov qauv qauv, lawv tsuas yog qhov tshwj xeeb yog qhov kev ntseeg siab ntawm kev nyab xeeb yog muab los ntawm lub xeev nws tus kheej. Cov khoom vaj khoom tsev yog pauv ntawm Moscow Txauv. Bonds tuaj yeem yuav los ntawm txhua tus broker. Ob tus neeg nyob hauv tebchaws Russia thiab cov neeg txawv tebchaws tuaj yeem yuav thiab tuav OFZ daim ntawv cog lus. Tus nqi rau ib daim ntawv cog lus yog 1000 rubles. Nyob ntawm hom ntawv, nws cov txiaj ntsig tau txiav txim siab, piv rau cov kev pab cuam niaj hnub tso nyiaj. Lub hom phiaj tseem ceeb ntawm cov kev nyab xeeb no yog los txhawb cov peev rau lub teb chaws cov peev nyiaj.

Lwm yamkev lag luam theem

Nyob rau hauv Russia, OFZ cov teeb meem raug daws tshwj xeeb los ntawm Ministry of Finance. Qhov tseeb, cov no yog cov ntawv cog lus, qib siab ntawm kev ntseeg siab uas yog muab los ntawm Lavxias lub xeev. OFZ trading tshwm sim nyob rau hauv Moscow Exchange. Koj tuaj yeem yuav cov khoom muaj nqis los ntawm txhua tus broker. OFZ cov neeg yuav khoom thiab cov tuav pov hwm tuaj yeem yog Lavxias thiab txawv teb chaws cov koom haum raug cai thiab cov tib neeg. Rau ib daim ntawv cog lus buyers muab 1000 rubles. Lub profitability ntawm ib tug trading instrument yog piv rau profitability ntawm ib tug bank deposit. Qhov teeb meem ntawm daim ntawv cog lus tshiab hauv xyoo 1995 tau cim rau theem hauv kev loj hlob ntawm kev lag luam thaum nws npaj txhij los ua cov nuj nqis nrog lub sijhawm ntau tshaj ib xyoos. Cov neeg sib tw kuj tau txais kev paub dhau los txhawm rau ua haujlwm cov cuab yeej tshiab. Cov ntaub ntawv tswj hwm thiab thev naus laus zis tau npaj sai heev. Hauv kev siv thev naus laus zis, kev tso nyiaj ntawm cov ntawv cog lus, lawv txoj kev ncig thiab kev txhiv dim zoo ib yam li cov txheej txheem cuam tshuam nrog GKO.

Variable income daim coupon bonds

OFZ yog ib hom kev nyab xeeb uas tau nthuav tawm hauv ntau hom. Cov ntawv nrog daim coupon tsis paub txog cov nyiaj tau los ntawm hom sib txawv (OFZ-PK) yog nrov. Cov ntaub ntawv muab rau lawv cov neeg tuav txoj cai kom tau txais cov paj laum ib ntus. Qhov zaus ntawm kev them nyiaj tuaj yeem yog ob lossis plaub zaug hauv lub xyoo. Qhov loj ntawm txhua daim OFZ-PK daim coupon no tau tshaj tawm tam sim ua ntej pib lub sijhawm daim coupon no, nws nyob ntawm qhov tam sim no tawm los ntawm GKO qhov teeb meem, uas yuav luag.tib lub sijhawm them nyiaj nrog daim coupon. Nws raug tso cai kom tau txais luv nqi yog tias tsoomfwv qiv nyiaj qiv nyiaj (OFZ) muaj tus nqi tso rau hauv thawj lossis theem nrab kev lag luam uas tsawg dua tus nqi ntawm lawv qhov kev txhiv dim, suav nrog ntawm par. OFZ yog kev nyab xeeb nrog tus nqi sib npaug ntawm 1,000 rubles nrog kev loj hlob ntawm 1 txog 5 xyoos.

OFZ-PD, OFZ-FD thiab OFZ-AD: lub tswvyim dav dav

OFZ-AD, OFZ-FD thiab OFZ-PD yog daim ntawv cog lus uas muaj nyob rau hauv qeb ntawm kev nyab xeeb nrog cov nyiaj tau los ntawm daim coupon. Qhov loj ntawm qhov kev nyab xeeb tau tshaj tawm los ntawm tus neeg muab khoom lag luam txawm tias ua ntej lub sijhawm ntawm lawv qhov teeb meem, thiab lawv cov tuav muaj txhua txoj cai kom tau txais cov nyiaj tau los ntawm cov paj laum. Ib yam li yav dhau los qeb ntawm daim ntawv cog lus, luv nqi yog muab rau cov ntsiab lus zoo ib yam. Nyob ntawm seb hom khoom vaj khoom tsev, lub sij hawm ntawm nws txoj kev ncig tuaj yeem sib txawv ntawm 1 xyoo mus rau 30 xyoo. Tus nqi nominal, nrog rau kev zam ntawm OFZ-FD, yog 1000 rubles. Rau FD, lub denomination yuav txawv ntawm 10 mus rau 1000 rubles. Daim ntawv ntawm qhov teeb meem yog documentary. Kev khaws cov khoom vaj khoom tsev yog qhov yuav tsum tau ua ua ntej rau nws txoj kev txhiv dim yav tom ntej.

Qhov Teeb Meem

Txhua qhov teeb meem ntawm daim ntawv cog lus yog tus cwj pwm los ntawm kev muaj lub xeev cov cai sau npe, uas zoo ib yam hauv cov qauv rau GKO code. Qhov tsuas yog kev zam yog qeb thib ob, qhia txog hom kev ruaj ntseg. Txhua qhov teeb meem ntawm OFZ, cov txiaj ntsig uas cuam tshuam rau feem ntau cov kev pab cuam tso nyiaj, yog nrog los ntawm kev muab daim ntawv pov thawj thoob ntiaj teb, nthuav tawm hauv ob daim ntawv luam, uas tau muab khaws cia hauv kev tso nyiaj ntawm Ministry of Finance. Daim coupon cov nyiaj tau los yog qhov sib txawv tseem ceeb ntawm daim ntawv cog lus thiab GKOs.

floating daim coupon OFZ lag luam

Qhov kev tso kawm ntawm OFZs nrog tus nqi ntab ntawm cov khoom lag luam Lavxias tau dhau los ua pov thawj ntawm kev nthuav dav ntawm cov peev txheej ntawm cov nuj nqis nrog cov paj laum sib txawv. Qhov kev tawg yog vim qhov tseeb tias txhua daim ntawv cog lus ntawm hom no hauv ntiaj teb muab lub sijhawm los txo cov paj laum, uas tuaj yeem tshwm sim los ntawm kev hloov pauv ntawm cov paj laum tseem ceeb, feem ntau rau kev nqis peev mus ntev. Qhov tshwm sim ntawm kev poob ntawm cov tub ua lag luam, leej twg ntshai ntawm lawv nce, thiab cov qiv nyiaj, leej twg tsis xav txo lawv, txo.

Nyob hauv ntiaj teb rov qab rau xyoo 1996, qhov sib txawv ntawm daim ntawv cog lus suav txog li 46% ntawm kev ua lag luam. Nyob rau hauv Russia, qhov nrov ntawm OFZ-PD yog tas li loj hlob. Qhov no qhia tias kev ua lag luam tab tom hloov pauv loj heev. Cov nyiaj tau los ntawm daim coupon yuav tshwm sim tsis tau tsuas yog thaum lub sijhawm them nyiaj, tab sis kuj thaum xaus cov ntawv cog lus hauv kev lag luam thib ob. Thaum xaus qhov kev pom zoo, tus neeg yuav khoom yuav tsum tsis tsuas yog them tus nqi ntawm daim ntawv cog lus xwb, nws yuav tsum them tus nqi daim coupon, uas yuav tsum tau ua raws li lub sijhawm khoom vaj khoom tsev nrog tus muag khoom. Zoo li txhua qhov kev nyab xeeb, OFZ-PK raug them se raws li txoj cai tsim los ntawm txoj cai.

Kev koom tes ntawm cov neeg lag luam txawv teb chaws hauv kev lag luam nyiaj txiag

Lub khw GKO-OFZ qhib rau cov tub ua lag luam txawv teb chaws. Cov thawj coj ntawm Ministry of Finance ntawm Lavxias teb sab Federation thiab cov neeg sawv cev ntawm Central Bank ntawm Lavxias teb sab Federation nthuav dav lub sijhawm rau Western cov tub ua lag luam los nqis peev hauv kev lag luam hauv tsev.ntawv. Cov ntu hauv tsev yog qhov txaus nyiam rau cov neeg tuaj koom kev lag luam txawv teb chaws vim tias kev yuav khoom lag luam nrog kev loj hlob ntawm ntau tshaj ib xyoos qhib rau qee qhov kev cia siab. Yog li, kev them nyiaj rau cov cuab yeej cuab tam tuaj yeem ua hauv rubles thiab ncaj qha los ntawm cov peev nyiaj. Lub sijhawm qhib rau kev hloov pauv ntxiv ntawm ruble cov txiaj ntsig mus rau hauv cov nyiaj txawv teb chaws nrog kev rov ua haujlwm ntawm cov txiaj ntsig, feem. GKO-OFZ yog lub sijhawm zoo los ua kom muaj kev sib txawv ntawm cov kev pheej hmoo ntawm cov peev txheej. Nyob rau theem ntawm kev tsim kev lag luam, cov tswv lag luam thiab cov tub ua lag luam tau muab lub sijhawm los ua tsis tau tsuas yog kev kwv yees, tab sis kuj muaj kev lag luam arbitrage.

Daim ntawv cog lus lag luam

OFZ cov nqi lag luam tau kho thiab hloov pauv. Tus nqi tas li los yog tas li yog teem rau txhua lub sij hawm daim coupon ntawm txhua tus neeg qhov teeb meem. Tus nqi sib txawv yog tsim los rau hauv tus account official cov ntaub ntawv characterizing tus nqi nce nqi. Tus nqi OFZ nyob ntawm qhov loj ntawm tus nqi tseem ceeb ntawm Central Bank. Qhov sib txawv ntawm cov ntsuas tsuas yog ob peb lub ntsiab lus. Tom qab lub caij nplooj ntoos hlav tus nqi txiav qis dua 13%, cov neeg koom ua lag luam txuas ntxiv cia siab tias yuav poob qis hauv tus nqi. Qhov no yog pov thawj los ntawm qhov kev thov qis rau cov nuj nqis. Yog li, nyob rau hauv lub Plaub Hlis tso nyiaj auction nyob rau hauv tus nqi ntawm 110 billion rubles ntawm tus nqi ntawm 12.5%, tsuas yog 75 billion tau muab tso rau ntawm tus nqi ntawm 13.02%. Raws li rau daim ntawv cog lus, kev lag luam teeb tsa lawv cov txiaj ntsig ntawm 10.72%. Kev thov yog peb npaug ntau dua li cov khoom muaj. Tsis cuam tshuamntawm qhov xwm txheej tau thaiv cov nyiaj txiag ntawm kev sib txuas lus los ntawm kev rau txim los ntawm Tebchaws Europe. Cov tub ua lag luam sab hnub poob txaus siab rau tus nqi txuas ntxiv mus koom nrog kev sib tw.

Txoj kev npaj ntawm tsoomfwv Lavxias yog dab tsi?

Rau tsoomfwv Lavxias, OFZ kev ua lag luam yog lub sijhawm zoo los npog cov peev nyiaj tsis txaus los ntawm kev qiv nyiaj. Nyob rau hauv lub neej yav tom ntej, nws yog npaj yuav muab kev ruaj ntseg ntawm tus nqi ntawm 250 billion rubles, nrog ib tug net ntim ntawm attraction ntawm 112 billion rubles. Txog rau hnub tim, txij li thaum pib ntawm lub xyoo, daim ntawv cog lus twb tau muag nyob rau hauv tus nqi ntawm 93.3 billion rubles, nrog ib tug net ntim ntawm attraction ntawm rho tawm 12.9 billion rubles. Ntawm qhov kwv yees ntim ntawm kev nyab xeeb, cov cuab tam muaj nqis 150 billion rubles yuav muaj lub sijhawm ntev txog tsib xyoos, nws tau npaj yuav muab kev nyab xeeb rau 80 billion rubles nrog lub sijhawm ntawm 5 txog 10 xyoo. Tag nrho ntawm 20 billion rubles tus nqi ntawm kev nyab xeeb yuav raug muab nrog lub sijhawm sib hloov ntawm ntau tshaj 10 xyoo. Feem ntau ntawm kev ruaj ntseg yav tom ntej yuav muaj tus nqi ntab. Raws li cov kws tshaj lij, lub Peb Hlis daim ntawv cog lus tawm los ntawm Central Bank ntawm Lavxias Federation tau dhau los ua tus nqi dhau, thiab hauv qhov no, txhua tus neeg sib tw xav tias lawv tus nqi yuav txo qis thaum kawg ntawm lub caij nplooj ntoo hlav. Lub ruble tsis muaj zog txuas ntxiv ua rau muaj kev tswj hwm ntawm cov ntawv cog lus.