2024 Tus sau: Howard Calhoun | [email protected]. Kawg hloov kho: 2023-12-17 10:28
Daim ntawv cog lus (nyiaj txais) account rau ntau dua 80% ntawm tag nrho cov kev lag luam vaj tse hauv Asmeskas, hauv Russia - tsawg dua 10%. Lub zeem muag ntawm kev ruaj ntseg yog pom tseeb. Txawm li cas los xij, ntau tus neeg tsis paub tsuas yog cov nyiaj qiv nyiaj rov qab yog dab tsi, tab sis kuj yog cov ntsiab lus yooj yim.
Basics
Bonds yog kev nyab xeeb uas muab txoj cai kom tau txais cov nyiaj tau los ruaj khov.
Lawv muaj ob hom:
- Ntawm kev nthuav qhia - yuav pheej yig dua, muag kim dua.
- Txuag paj - kwv yees cov nyiaj tau los (daim coupon) rau cov tub lag luam tom qab lub sijhawm.
Bonds yog nuj nqis kev nyab xeeb. Kev xa rov qab yog lav los ntawm qhov ntsuas ntawm lub tuam txhab. Qhov kev lag luam ruaj khov dua, nws yuav tau txais cov nyiaj tau los uas tau cog lus.
Dab tsi yog daim ntawv cog lus (nyiaj txais)?
Ib daim ntawv cog lus qiv nyiaj yog qhov kev tiv thaiv nuj nqis uas rov ua dua kev nqis peev hauv vaj tse qiv nyiaj.
Piv txwv li, AAA Bank teeb nyiaj qiv los yuav tsev. Nws muaj peevib txwm txwv. Nrog 1 billion rubles, ib lub txhab nyiaj tuaj yeem tawm, piv txwv li, 1,000 qiv. Lawm, kev lag luam vaj tsev yuav tsum nres thaum lub tsev qiv nyiaj tsis muaj nyiaj.
Leej twg tau txais txiaj ntsig?
Kev tshaj tawm cov ntawv cog lus qiv nyiaj tau txais txiaj ntsig zoo rau txhua tus neeg koom nrog kev lag luam:
- Rau lub txhab nyiaj - nce cov nyiaj qiv nyiaj qiv tawm.
- Investor - nqis peev nyiaj hauv ib lub cuab tam, uas, nyob ntawm tus nqi vaj tse, yuav tsum loj hlob.
- Rau Tus Neeg Txais - sky-siab tus nqi tsev qiv nyiaj raug txo los ntawm 1.5-2%. Tau kawg, cov lej me me, tab sis hais txog qhov qiv nyiaj ntau, qhov txiaj ntsig tau pom tseeb.
- Builders - cov tuam txhab tsim kho tsis "kho" lawv cov chaw, tab sis txuas ntxiv ua haujlwm.
- Government - se los ntawm kev txhim kho thiab muag.
- Cov neeg ua haujlwm - lawv tsis raug tso tawm vim tsis muaj haujlwm.
Yuav ua li cas cov nuj nqis ruaj ntseg?
Tam sim no hais txog yuav ua li cas lub khw no ua haujlwm. AAA Bank tso nyiaj qiv rau kev yuav khoom ntawm tus nqi ntawm 5 lab rubles. Ntawm lawv, nws muab cov ntawv cog lus (nyiaj txais) thiab muag lawv ntawm kev sib pauv khoom lag luam. Cov nyiaj los ntawm cov tub ua lag luam mus rau cov nyiaj qiv tshiab. Kev nyab xeeb yog kev nyab xeeb los ntawm kev them nqi tsev ntawm cov pej xeem.
Kev xaiv
Bonds (nyiaj txais) tsis yog ib qho cuab yeej rau cov tub ua lag luam hauv lub khw no. Muaj lwm txoj hauv kev:
- Daim ntawv pov thawj qiv nyiaj qiv ntawm kev koom tes - ib feem ntawm cov nyiaj qiv rau kev yuav khoom vaj khoom tsev. Tus neeg ua lag luam muaj cai tau txais txiaj ntsig ntawm vaj tsev.
- Nyiaj txais - kev ruaj ntseg uas lees paub txoj cai tau txais nyiaj los ntawmtus qiv. Qhov txawv ntawm daim ntawv cog lus (nyiaj txais daim ntawv cog lus) yog tias cov nyiaj txais qiv nyiaj yog ib qho khoom tau txais.
Txoj kev nyab xeeb hauv tebchaws Russia
Tau kawg, ib lub tswv yim los ntawm Teb Chaws Asmeskas tuaj yeem coj cov khoom zoo rau peb lub khw. Txawm li cas los xij, qiv nyiaj qiv nyiaj hauv tebchaws Russia tsa ntau cov lus nug ntawm ob tus neeg ua lag luam thiab cov kws tshaj lij. Lo lus "kev ruaj ntseg" tsis muaj feem xyuam rau txoj kev loj hlob ntawm kev lag luam ntawm peb lub teb chaws, tshwj xeeb tshaj yog kev lag luam vaj tse. Hauv 1.5-2 xyoos dhau los, nws tsis tsuas yog tso tseg kev loj hlob, tab sis kuj poob qis. Bonds (nyiaj txais) tsis tuaj yeem tsim cov nyiaj tau los ntawm kev lag luam vaj tsev yog tias nws tsis loj hlob.
Qhov teeb meem thib ob yog tus nqi siab ntawm kev nyab xeeb. Cov tuam txhab lag luam ntiag tug thiab cov pej xeem zoo tib yam yuav tsis tuaj yeem ua lag luam vim li no. Txhua qhov kev cia siab yog pinned rau cov nyiaj laus uas tsis yog lub xeev, cov tsev txhab nyiaj uas muaj cov nyiaj pub dawb, uas tau liam tias tsis paub yuav nqis peev rau qhov twg.
Qhov teeb meem thib peb yog qhov tsis muaj lub tswv yim tsim cai lij choj.
Peb tuaj yeem xaus lus: tus nqi siab ntawm kev nyab xeeb, kev tsis sib haum xeeb ntawm kev lag luam qiv nyiaj, nrog rau cov txheej txheem kev cai lij choj tsis zoo yuav tsis tso cai rau hom kev nyab xeeb no los tsim hauv Russia.
Vim li cas cov ntawv cog lus qiv nyiaj ua rau lub cev poob rau xyoo 2008?
Kev kub ntxhov hauv xyoo 2008 tau pib qhov tseeb nrog cov nyiaj qiv nyiaj rov qab (CDOs). Qhov tseeb yog tias ntau tus tub ua lag luam tau pib yuav cov khoom lag luam, paub tias kev lag luam vaj tsev tau loj hlob tas li. Qhov no cuam tshuam rau lub tswv yim ntawm cov tsev txhab nyiaj, uas yog indifferent rau solvency ntawm lawv cov neeg muas zaub. Qhov tseem ceeb tshaj plaws yog lawv. Muaj cov xwm txheej uas qiv nyiaj rau $ 500,000 tau muab rau cov neeg uas tsis muaj nyiaj tau los tsis tu ncua. Rau lub txhab nyiaj, qhov kev pheej hmoo tsawg tsawg - lawv tau txais cov nyiaj no ntawm kev sib pauv khoom lag luam los ntawm kev muag cov ntawv cog lus qiv nyiaj.
Tseem, cov tsev txhab nyiaj tau muab credit swaps, uas yog, kev pov hwm yog tias tsis them nuj nqis.
Tab sis cov pyramid spun ntau heev uas lawv pib muab cov ntawv cog lus (synthetic CDOs) hauv qab lawv. Txij li thaum cov tuam txhab tshuaj ntsuam xyuas tsis paub tias nws yog dab tsi, lawv tso siab rau cov ntaub ntawv ntawm cov tuam txhab peev uas muab lawv. Qee tus paub, tab sis ntshai poob cov neeg siv khoom loj. Lawv tau ua ib qho cuab tam tseem ceeb tshaj tawm ntawm cov ntawv cog lus ntawm qib pheej hmoo BBB, tab sis nws qib kev hem thawj twb sib npaug rau AAA (xws li US tsoom fwv daim ntawv cog lus), uas yog, muaj kev nyab xeeb kiag li. Qhov no tau tso cai rau cov tub ua lag luam tuav nyiaj ntau lab daus las los nqis peev hauv cov khoom lag luam tsis muaj kev ruaj ntseg ntxiv rau cov nyiaj tau los ntawm cov nyiaj laus uas txwv tsis pub nqis peev hauv cov cuab tam tsawg dua qhov ntsuas no. Lawm, xws li lub pyramid sai lossis tom qab ntawd yuav tsum tau tawg thaum cov nqi vaj tsev pib poob. Qhov no yog qhov tshwm sim. Cov tuam txhab lag luam loj, cov tub ua lag luam thiab cov neeg tuav pov hwm tau poob lawm.
Investors capitalized on this by betting on the mortgage swaps, that is, mortgage-backed real estate insurance, uas tau muag ntawm tus nqi qis. Qhov ntawd yog, tau nqis peev ib lab nyiaj rau lawv thaum ntawd, nws muaj peev xwm tau txais ntau pua lab, vim tsis muaj leej twg ntseeg qhov ua tsis tau.
Pom zoo:
Lub txhab nyiaj twg muab lub tsev qiv nyiaj rau ntawm chav tsev: cov npe ntawm cov tsev txhab nyiaj, cov nyiaj txais qiv nyiaj, ib pob ntawm cov ntaub ntawv, cov ntsiab lus ntawm kev txiav txim siab, kev them nqi thiab tus nqi qiv nyiaj qiv nyiaj
Koj tus kheej vaj tse yog qhov tsim nyog, tab sis tsis yog txhua tus muaj nws. Txij li cov nqi tsev tsev yog siab, thaum xaiv thaj chaw muaj koob npe, thaj chaw loj thiab tus nqi nce ntxiv. Qee zaum nws yog qhov zoo dua los yuav ib chav, uas yuav pheej yig dua. Cov txheej txheem no muaj nws tus yam ntxwv. Cov tsev txhab nyiaj twg muab cov nqi tsev rau ib chav, tau piav qhia hauv tsab xov xwm
Kev qiv nyiaj hauv lub tebchaws Yelemes: kev xaiv vaj tsev, cov xwm txheej kom tau txais lub tsev qiv ntawv, cov ntaub ntawv tsim nyog, xaus kev pom zoo nrog lub txhab nyiaj, tus nqi tsev qiv nyiaj, cov nqe lus ntawm kev txiav txim siab thiab cov cai them rov qab
Ntau tus neeg xav yuav tsev nyob txawv teb chaws. Qee tus neeg yuav xav tias qhov no tsis muaj tseeb, vim tias tus nqi rau cov tsev thiab tsev nyob txawv teb chaws yog siab dhau, los ntawm peb cov qauv. Nws yog kev dag ntxias! Piv txwv li, piv txwv li, qiv nyiaj hauv Tebchaws Yelemees. Lub teb chaws no muaj ib qho ntawm cov paj laum qis tshaj plaws nyob rau hauv tag nrho cov teb chaws Europe. Thiab txij li lub ntsiab lus nthuav dav, koj yuav tsum xav txog nws kom ntxaws, nrog rau kev xav txog cov txheej txheem kom tau txais cov nyiaj qiv tsev
Nyob rau hauv lub tsev txhab nyiaj twg thiaj li tau txais kev qiv nyiaj? Tau txais nyiaj qiv: cov xwm txheej, cov ntaub ntawv
Ua ntej thov qiv, feem ntau ntawm cov pej xeem xav txog cov tsev txhab nyiaj twg thiaj li tau txais txiaj ntsig qiv. Tab sis nyob rau hauv kev ua raws li kev npau suav uas lawv tau txais cov nyiaj no, tib neeg qee zaum tsis nco qab ua tib zoo mloog lawv cov kev daws teeb meem thiab muaj peev xwm ua rau muaj xwm txheej majeure
Yuav ua li cas kom tau nyiaj ntawm daim ntawv cog lus: kev kwv yees thiab kev tsom xam ntawm kev lag luam daim ntawv cog lus, daim ntawv cog lus yield
Yuav ua li cas kom tau nyiaj ntawm daim ntawv cog lus? Ib lo lus nug cuam tshuam rau ntau yam. Tom qab tag nrho, kev yuav daim ntawv cog lus yog suav tias yog kev nqis peev uas muaj txiaj ntsig. Txawm li cas los xij, cov neeg uas nkag siab lub ntsiab lus no tseem tsawg. Nws yuav zoo li cov lus nug ntawm yuav ua li cas kom tau nyiaj ntawm daim ntawv cog lus yuav tsum muaj cov lus teb yooj yim. Tom qab tag nrho, qhov tseeb, nws yog ib qho kev ruaj ntseg uas cov nyiaj tau los twb embedded. Tab sis nyob rau hauv kev xyaum, txhua yam hloov mus ua me ntsis nyuaj
Lub tsev txhab nyiaj twg muab qiv nyiaj tsis tau them nqi? Kuv tuaj yeem tau txais qiv nyiaj nyob qhov twg yam tsis tau them nqi?
Ntau tus xav nyob hauv lawv lub tsev. Tab sis tsis yog txhua tus muaj nyiaj los ua thawj zaug. Puas muaj lwm txoj hauv kev thiab cov tsev txhab nyiaj twg muab cov nyiaj qiv nyiaj tsis tau them nqi?
