Sharpe ratio: txhais, xam cov cai thiab cov qauv

2024 Tus sau: Howard Calhoun | [email protected]. Kawg hloov kho: 2024-01-02 13:55

Sharpe piv qhia tau tias yuav ua li cas rov qab los ntawm kev nqis peev peev thiab kev pheej hmoo cuam tshuam. Qhov piv txwv no nthuav rau cov tub ua lag luam uas sib piv cov tswv yim lag luam lossis cov cuab yeej nyiaj txiag.

The essence of the indicator

Sharpe piv qhia txog kev ua tau zoo ntawm kev siv cov tswv yim lag luam lossis cov cuab yeej nyiaj txiag. Qhov siab dua, lub hom phiaj zoo dua yog.

Cov ntaub ntawv ntawm qhov piv txwv no qhia tau hais tias ob qho tib si qhia txog kev kwv yees yav dhau los ntawm kev muaj txiaj ntsig rau kev pheej hmoo, thiab kwv yees qib ntawm kev ruaj ntseg ntawm cov nyiaj tau los. Hauv qhov no, nws feem ntau yog siv los ntawm cov kws tshuaj ntsuam nyiaj txiag hauv cov lus pivot uas muab cov khoom muaj nqis.

Calculation

Kev suav ntawm cov coefficient qhia tus neeg ua lag luam seb qhov kev pheej hmoo ntawm kev pheej hmoo yog nyob rau hauv ib qho khoom muaj nqis. Qhov sib piv Sharpe yog suav nrog cov qauv qhia hauv kab lus.

• Rx - qhov nyiaj nruab nrab.
• Rf yog qhov zoo tshaj plaws muaj kev pheej hmoo-dawb tus nqi rov qab.
• StdDev - tus qauv sib txawv ntawm cov cuab tam profitability.
• X - peev.

Thaum xamSharpe ratio hauv tus lej yog qhov kev cia siab ntawm lej.

Zoo li cov coefficient, qhov ntsuas no yog qhov tsis muaj nuj nqis. Feem ntau, nws cov ntaub ntawv tau muab piv nrog tus qauv ntsuas, uas yog qhov pheej hmoo tsis muaj paj laum rov qab los ntawm cov cuab tam.

Xaiv cov txiaj ntsig ntawm cov khoom muaj nqis uas tsis muaj kev pheej hmoo

Tus neeg ua lag luam xav kom tau txais txiaj ntsig ntau dua piv rau qhov nws tuaj yeem tau txais yog tias nws nqis peev tsuas yog hauv cov khoom muaj nqis uas ntseeg tau. Qhov kev xa rov qab loj no yog hu ua kev xa rov qab ntau dhau. Cov tom kawg qhia qhov zoo ntawm kev tswj hwm thiab kev ua tau zoo ntawm kev txiav txim siab los ntawm tus neeg ua lag luam.

Kev rov qab los ntawm qhov khoom muaj nqis zero-risk tuaj yeem ntsuas tau ntau txoj hauv kev:

• Rov qab los ntawm cov txhab nyiaj tso nyiaj ntawm cov tsev txhab nyiaj loj tshaj plaws thiab ntseeg siab tshaj plaws hauv tsev, feem ntau Sberbank thiab VTB24.
• Kev rov qab los ntawm tsoomfwv kev nyab xeeb uas tsis muaj kev pheej hmoo (cov kev nyab xeeb no suav nrog OFZ thiab GKO hauv Lavxias Federation, kaum xyoo daim ntawv cog lus hauv Tebchaws Meskas), uas muaj kev ntseeg siab tshaj plaws raws li cov koom haum ntsuam xyuas S&P, Moody's, Fitch.

Sharpe ratio kwv yees

Yog tias tus nqi suav ntau dua 1, qhov no qhia tau tias cov ntaub ntawv lossis cov cuab yeej cuab tam muaj cov txiaj ntsig zoo, uas ua rau nws txaus nyiam rau kev nqis peev.

Thaum tus nqi suav yog nyob rau hauv thaj tsam ntawm 0 txog 1, peb tuaj yeem hais tias qhov kev pheej hmoo siab tshaj qhov nyiaj rov qab ntau dua. Ntawm no, ntxiv rau qhov sib piv ntawm Sharpe, nws yog ib qho tsim nyog los ntsuas lwm qhov ntsuaspeev attractiveness.

Yog tias tus nqi suav tsawg dua 1, qhov no qhia tau tias qhov rov qab ntau dhau yuav siv qhov tsis zoo, nws yog qhov zoo dua los xaiv cov khoom vaj khoom tsev nrog qhov tsawg kawg nkaus ntawm kev pheej hmoo.

Yog tias ob qhov sib piv sib piv, thiab ib qho dhau ntawm lwm qhov, ces thawj cov khoom lag luam (cov cuab yeej cuab tam) tau hais tias yuav nyiam cov neeg ua lag luam ntau dua li qhov thib ob.

Kev ntsuas piv txwv

Thaum tsim cov peev txheej, nws yuav tsum ua kom muaj kev sib piv ntawm cov ntaub ntawv sib txawv. Txhawm rau ua qhov no, koj yuav tsum paub cov nqe lus ntawm txhua qhov kev nyab xeeb ntawm cov ntaub ntawv no. MS Excel tuaj yeem pab nrog kev suav. Xav txog ib qho piv txwv ntawm kev xam qhov sib piv Sharpe raws li cov tuam txhab virtual.

Xav tias peb cov ntaub ntawv muaj xws li kev sib koom ntawm peb lub tuam txhab: A, B, C. Qhov feem ntawm cov ntaub ntawv ntawm tuam txhab A yog 30%, tuam txhab B - 25% thiab tuam txhab C - 40%. Cia peb muab cov lus qhia rau ib lub lim tiam ua piv txwv, txawm hais tias qhov tseeb nws yog qhov tsim nyog los ntsuas lub sijhawm ntev (hli, quarter, xyoo).

Nkag mus rau hauv cov ntaub ntawv nthuav dav ntawm cov lus hais ntawm tag nrho peb lub tuam txhab rau lub sijhawm kwv yees. Tom ntej no, peb suav cov txiaj ntsig ntawm kev ruaj ntseg ntawm txhua lub tuam txhab sib piv, uas peb nkag mus rau cov qauv rau kev nrhiav lub ntuj logarithm ntawm qhov piv ntawm txhua hnub tom ntej mus rau yav dhau los hauv cov hlwb, piv txwv li, hauv cell E4 peb nkag=LN (B4 / B3)100, ncab (los yog luam cov qauv thiab muab tso rau hauv cov hlwb tom ntej) nqes mus rau sab xis.

Tom ntej no, peb suav cov ntaub ntawv xa rov qab, nws txoj kev pheej hmoo thiab ntsuas qhov rov qab los ntawm cov khoom muaj nqis uas tsis muaj kev pheej hmoo. Raws litus nqi kawg peb yuav coj tus nqi paj ntawm cov nyiaj tso cia (8%). Cov ntaub ntawv xa rov qab yog suav nrog cov qauv=СР. VALUE(E4:E9)B1+SR. VALUE(F4:F9)C1+SR. VALUE (G4:G9)D1 (tus nqi tshwm sim yog ib qho, tsis muaj dab tsi yuav tsum tau ncab lossis theej).

Portfolio pheej hmoo yog suav nrog cov qauv=STAND. DEVIATION (E4:E9)B1+STD DEVIATION (F4:F9)C1+STD REJECT(G4:G9)D1

Xam cov Sharpe piv li=(H4-J4)/I4.

Yog li, tus nqi ntawm Sharpe piv yog qhov tsis zoo, uas qhia tau tias cov ntaub ntawv pov thawj muaj kev pheej hmoo thiab yuav tsum tau tshuaj xyuas. Qhov rov qab los ntawm cov khoom muaj nqis uas tsis muaj kev pheej hmoo yog siab dua qhov rov qab los ntawm cov ntaub ntawv. Qhov no qhia tau tias nws muaj txiaj ntsig ntau dua rau tus neeg ua lag luam los tso nyiaj hauv tuam txhab nyiaj ntawm 8% ib xyoos twg dua li kev nqis peev hauv cov ntaub ntawv no.

Modified ratio

Nyob rau hauv no version ntawm Sharpe piv xam, es tsis txhob ntawm tus qauv sib txawv, ib qho kev hloov kho kev ntsuas kev pheej hmoo yog siv, uas tso cai rau kev soj ntsuam cov kev pheej hmoo ntawm cov dynamics ntawm kev faib cov cuab tam profitability.

Nyob rau hauv cov ntaub ntawv no, kev suav yog ua raws li cov qauv teev nyob rau hauv tsab xov xwm.

• r_{p - qhov nruab nrab cov ntaub ntawv (cov cuab yeej cuab tam) rov qab;}
• r_{f - qhov nruab nrab rov qab los ntawm ib qho cuab tam uas tsis muaj kev pheej hmoo;}
• σ_{p - tus qauv sib txawv ntawm cov cuab tam (portfolio) rov qab;}
• S – profitability faib kurtosis;
• z_{c – kurtosis ntawm cov cuab tam (portfolio) profitability faib;}
• K yog qhov ntau ntawm kev faib khoomtib qhov taw qhia.

Tus qauv no suav nrog kev suav suav suav nkaus xwb, uas ua rau muaj qhov txaus txaus ntawm kev ntsuas kev pheej hmoo.

Qhov tsis zoo ntawm qhov sib piv Sharpe

Qhov txiaj ntsig tseem ceeb ntawm qhov piv txwv no yog thaum siv nws, koj tuaj yeem pom cov cuab yeej nyiaj txiag twg yuav muab cov txiaj ntsig zoo dua, thiab qhov twg yuav dhia.

Tab sis tus coefficient tsis muaj qhov tsis zoo, qhov tseem ceeb ntawm 3:

1. Nws suav qhov nyiaj nruab nrab hauv feem pua rau lub sijhawm, uas tsis raug nyob rau hauv rooj plaub ntawm lub sijhawm tsis muaj txiaj ntsig.
2. Thaum siv qhov piv txwv no, lub viav vias ntse hauv txhua qhov kev taw qhia muaj qhov tsis zoo, vim nws suav tias yog qhov txaus ntshai.
3. Thaum xam qhov coefficient, kev poob thiab cov txiaj ntsig kev lag luam tsis raug suav nrog, thiab qhov no yog qhov tsim nyog los ntsuas qhov ua tau zoo ntawm kev lag luam.

Sortino ratio

Txog qib thib ob qhov tsis zoo ntawm Sharpe piv, Sortino tau thov nws hloov kho. Sharp qhov taw qhia coj mus rau hauv tus account ob qhov kev pheej hmoo thiab qhov zoo thiab qhov tsis zoo hloov pauv hauv cov txiaj ntsig tau txiaj ntsig. Lub Sortino coefficient yuav siv sij hawm mus rau hauv tus account tsuas yog tsis zoo tiam sis. Nws yog xam nyob rau hauv tib txoj kev raws li lub ntsiab coefficient xam nyob rau hauv no tsab xov xwm, tab sis yuav siv sij hawm mus rau hauv tus account lub volatility ntawm profitability ntawm cov cuab tam los yog portfolio nyob rau hauv qis dua qhov tsawg kawg nkaus degree ntawm profitability.

Nyob hauv kaw

Yog li, qhov sib piv Sharpe yog qhov ntsuas qhov ntsuas ntawm kev ruaj ntseg ntawm cov khoom vaj khoom tsev rov qab los(portfolio). Yog hais tias tus neeg ua lag luam xav kom coj mus rau hauv tus account tsuas yog qhov tsis zoo ntawm qhov kev hloov pauv hauv cov txiaj ntsig, nws yog qhov yuav tsum tau siv Sortino coefficient.