2024 Tus sau: Howard Calhoun | [email protected]. Kawg hloov kho: 2023-12-17 10:28
Kev lag luam ib txwm txuas nrog ntau lub lag luam: kev nyab xeeb, kev ua haujlwm, peev thiab ntau lwm yam. Tab sis tag nrho cov ntsiab lus no tau ua ke los ntawm ntau yam cuab yeej nyiaj txiag uas ua haujlwm rau ntau lub hom phiaj.
Lub tswv yim ntawm cov cuab yeej nyiaj txiag derivative
Kev lag luam muaj ntau cov lus hais txog kev ua haujlwm ntawm qee lub tshuab, kev lag luam, cov khoom lag luam. Lub tswv yim ntawm derivatives yog dav siv nyob rau hauv ntau yam kev tshawb fawb: physics, lej, tshuaj, txheeb cais, kev lag luam thiab lwm yam. Lub ntiaj teb kev nyiaj txiag, suav nrog kev lag luam nyiaj txiag thiab kev lag luam nyiaj, tsis tuaj yeem ua yam tsis muaj lawv.
txhais tau li cas los ntawm derivative?
Hauv kev nkag siab dav dav, ib qho derivative yog ib pawg tsim los ntawm tus nqi yooj yim lossis daim ntawv. Hauv kev ua lej, lub tswv yim ntawm derivatives raug txo kom nrhiav tau ib txoj haujlwm raws li qhov sib txawv ntawm qhov kev ua haujlwm qub. Physics to taub qhov derivative raws li tus nqi ntawm kev hloov ntawm ib tug txheej txheem. Lub tswv yim ntawm cov cuab yeej nyiaj txiag derivative thiab cov haujlwm uas lawv ua tau zoo sib xws nrog cov xwm txheej ntawm cov txiaj ntsig tag nrho thiab muaj kev siv ncaj qha hauv kev lag luam nyiaj txiag.
Derivative, lossis lub tswvyim ntawm kev lag luam kev lag luam derivatives
Lo lus "derivative" (ntawm German keeb kwm) thawj zaug tau ua haujlwm los qhia txog kev ua lej ntawm tus lej, tab sis los ntawm nruab nrab ntawm lub xyoo pua nees nkaum nws tau dhau los ua ruaj khov hauv kev lag luam nyiaj txiag thiab yuav luag poob nws lub ntsiab lus qub. Niaj hnub no, lub tswv yim ntawm derivative kev ruaj ntseg tsis yog ib qho ntawm nws hom, xws li cov ntsiab lus xws li: kev ruaj ntseg thib ob, kev txiav txim thib ob, derivative, nyiaj txiag derivative, thiab lwm yam yog siv, uas tsis muaj kev cuam tshuam rau lub ntsiab lus.
A derivative, los yog cov cuab yeej nyiaj txiag ntawm qhov kev txiav txim thib 2, yog daim ntawv cog lus yav tom ntej uas tau txiav txim siab ntawm ob lossis ntau tus neeg koom, tsim los ntawm kev sib pauv lossis tsis raws cai nrog kev koom tes ntawm cov tuam txhab nyiaj txiag, raws li kev txiav txim siab ntawm tus nqi yav tom ntej. ntawm lub cuab tam tiag tiag lossis ib qho cuab yeej ntawm kev txiav txim siab dua.
yam ntxwv tseem ceeb ntawm derivatives
Cov lus txhais no muaj ob peb lub ntsiab lus tseem ceeb uas lub tswv yim thiab hom kev nyab xeeb tuaj:
- Ib daim ntawv cog lus yog daim ntawv cog lus uas ob lossis ntau tus neeg lossis cov koom haum txaus siab rau nws txoj kev vam meej. Nyob ntawm seb kev ua lag luam coj li cas thiab, qhov tseem ceeb tshaj plaws, tus nqi, ib sab yuav yeej, lwm tus yuav poob. Cov txheej txheem no yog kev zam.
- Daim ntawv cog lus nyiaj txiag tuaj yeem raug tsim los ntawm kev sib pauv khoom lag luam lossis sab nraud ntawm kev sib pauv nrog kev koom tes ntawm cov tuam txhab thiab cov koom haum ntawm cov lag luam ntawm ib sab tes thiab cov tsev txhab nyiaj thiab cov tuam txhab nyiaj tsis yog tuam txhab nyiaj - ntawm lwm qhov. Lub xub ntiag los yog tsis muaj kev sib pauv yog qhov lojtxhais cov ntsiab lus ntawm qhov derivative.
- Qhov thib ob-txhais tau txais nyiaj txiag, xws li hauv lej, muaj lub hauv paus, lossis lub hauv paus. Tsuas yog tias cov kev tshawb fawb ntuj txo txhua yam mus rau qhov yooj yim tshaj plaws ua lag luam nyiaj txiag ua lag luam nrog cov cuab tam tiag tiag. Ntawm kev sib pauv, cov cuab yeej cuab tam tiag tiag tau muab faib ua plaub pawg: cov khoom muag lossis cov khoom muaj nqis (uas tau raug sim los ntawm kev sib pauv cov qauv); kev ruaj ntseg (cov khoom lag luam, cov ntawv cog lus) thiab cov khoom lag luam; txiaj pauv thiab yav tom ntej (cov ntawv cog lus tshwj xeeb).
- Lub sijhawm ntawm daim ntawv cog lus - nyob ntawm hom kev ntsuas nyiaj txiag. Kev txiav txim siab hnub tim rau kev ua tiav ntawm daim ntawv cog lus yog tsim los tiv thaiv cov txiaj ntsig thiab txo kev pheej hmoo rau ob tog. Tab sis, raws li txoj cai, tsuas yog ib tus neeg yeej los ntawm qhov deal.
Derivative securities: tswvyim, hom, hom phiaj ntawm kev siv
Ib qho tshwj xeeb ntawm kev sib pauv raws li ntu kev lag luam yog tias nws ua tsis tau tsuas yog kev ua haujlwm ntawm "tus nqi" (nws muaj nyob rau hauv feem ntau kev lag luam paub niaj hnub no), tab sis kuj muaj kev pov hwm kev pheej hmoo. Txhawm rau ua qhov no, cov tog neeg pom zoo nkag mus rau hauv daim ntawv cog lus thiab txiav txim siab hnub tseeb ntawm nws qhov kev siv, txo qhov kev pheej hmoo ntawm kev poob rau yav tom ntej.
Muaj peb hom kev lav phib xaub uas ua kom muaj kev ua tiav ntawm daim ntawv cog lus ruaj khov:
- Futures.
- Forward.
- Optional.
Cia peb saib lawv ntxiv.
Futures as a variety of financial derivatives
Futures tau pioneers ntawm kev pauv raws licov cuab yeej nyiaj txiag. Thiab bushels ntawm cov nplej thiab nplej daim coupons guaranteed cov neeg ua liaj ua teb tau nyiaj, txawm nws yog ib xyoo zoo los tsis.
Cov ntawv cog lus yav tom ntej - lub tswv yim ntawm cov cuab yeej siv nyiaj txiag cuam tshuam nrog qhov xaus ntawm daim ntawv cog lus ruaj khov rau kev yuav thiab muag cov khoom vaj khoom tsev, thaum ob tog pom zoo tsuas yog nyob rau theem ntawm kev hloov pauv ntawm tus nqi Cov cuab yeej cuab tam thiab lav rau kev pauv mus txog rau thaum "ua tiav" hnub kawg.
Thaum daim ntawv cog lus muaj txiaj ntsig, tus nqi tuaj yeem hloov pauv tau zoo nyob ntawm kev hloov pauv hauv kev lag luam, kev nom kev tswv, kev ua lag luam, xwm txheej ntuj, tus nqi rau cov khoom lag luam. Cov neeg yuav khoom tau txais txiaj ntsig thaum cov nqi khoom lag luam qis dua li cov ntawv cog lus tau ua. Thiab vice versa.
Ib qho tsis zoo ntawm kev ncig ntawm yav tom ntej (feem ntau cov khoom muag) yog qhov kawg lawv tau sib nrauj los ntawm cov cuab tam tiag tiag thiab tsis cuam tshuam txog lub xeev ntawm kev lag luam hauv kev lag luam. Ib feem tsib ntawm tag nrho cov nqi yav tom ntej yog tus nqi tiag tiag ntawm cov khoom, thiab plaub feem tsib yog tus nqi pheej hmoo.
Forward or forward contract
Forward, nrog rau lwm cov ntawv cog lus, suav nrog lub tswv yim ntawm kev lag luam nyiaj txiag derivatives, nws qhov tsis raws cai. Hauv lwm lo lus, kev xa mus tsis tshua tshwm sim ntawm kev sib pauv khoom lag luam, tab sis feem ntau xaus ncaj qha ntawm cov neeg ua lag luam hauv tib lossis ntau qhov chaw ntawm kev lag luam.
Daim ntawv cog lus xa mus lossis xa mus (los ntawm Askiv. "Forward") - kev pom zoo ntawm ob tog ntawm kev xa khoom hauv lub sijhawm nruj me ntsis. Raws li tuaj yeem pom los ntawm cov ntsiab lus, lub hauv ntej feem ntau ua haujlwm nrog cov khoom muaj nqis, thiab tsis yog nrog kev ruaj ntseg lossis cov cuab yeej nyiaj txiag. Lwm qhov sib txawv tseem ceeb ntawm kev xa mus rau pem hauv ntej thiab lwm yam twj paj nruag yog tias nws tuaj yeem ua rau cov khoom tsis raug cai thiab txawm tias cov kev pabcuam. Cov khoom lag luam uas tau dhau qhov kev kuaj xyuas nruj tshaj plaws thiab ua raws li cov qauv thoob ntiaj teb tau lees paub rau kev sib pauv. Qhov kev xav tau no tsis siv rau OTC cov khoom. Lub luag haujlwm rau cov khoom yog tag nrho nrog tus neeg muag khoom, thiab qhov txaus ntshai yog nrog tus neeg yuav khoom.
Tus nqi pom zoo yog hu ua tus nqi xa khoom. Thaum lub sij hawm ntawm daim ntawv cog lus, nws tsis hloov. Tab sis txij li qhov no ua rau muaj kev nyuaj siab rau ob tog, kev sib pauv muab nws lwm cov ntawv cog lus rau pem hauv ntej, uas yog hu ua lwm yam, tab sis, qhov tseeb, tib yam li forwards: kev pauv pauv nrog kev cog lus yuav, muag thiab kev lag luam nrog tus nqi..
xaiv cov ntawv cog lus ntawm kev sib pauv pauv
Lub koob npe nrov nrog cov cuab yeej siv nyiaj txiag, lub tswv yim, hom thiab subspecies ntawm kev xaiv cov ntawv cog lus. Txog xyoo 1973, lawv tau ntsib kev sib pauv khoom lag luam nkaus xwb, tab sis tom qab tsuas yog kaum ib xyoos lawv tau dhau los ua cov cuab yeej thib ob ntawm kev lag luam nyiaj txiag thoob ntiaj teb.
Tam sim no ib qho kev xaiv tuaj yeem ua raws li yuav luag txhua yam khoom muaj nqis: kev ruaj ntseg, cov khoom lag luam, cov khoom lag luam, tus nqi paj, kev pauv txiaj thiab, qhov tseem ceeb tshaj, lwm yam cuab yeej nyiaj txiag. Ib qho kev xaiv yog qhov kev txiav txim thib peb, ib qho kev txhim kho ntawm lwm qhov nyiaj txiag superstructure.
Raws li cov lus hais saum toj no, ib qho kev xaiv yog ib qho kev sib pauv lus sib cog lus uas tau tso cai rau ib tog neeg muaj cai ua kom tiav lossis tsis ua raws li kev cog lus. Forwards thiab yav tom ntej yog khi, kev xaiv tsis yog. Hauv lwm lo lus, thaum lub sij hawm daim ntawv cog lus tas sij hawm, tus neeg yuav khoom lossis tus neeg muag khoom yuav tsum tau muag lossis yuav cov khoom sib pauv, txawm tias qhov kev cog lus tsis muaj txiaj ntsig rau lawv, thiab tus tswv xaiv tuaj yeem zam txoj hmoo no.
Kev pheej hmoo ntawm qhov muaj cov khoom lag luam thib peb hauv kev lag luam nyiaj txiag
Los ntawm qhov pom ntawm kev pov hwm kev pheej hmoo, kev xaiv yog qhov cuab yeej nyiaj txiag zoo tshaj plaws. Ntawm qhov tod tes, muaj cov kev xaiv thiab cov kev xaiv ntawm cov kev xaiv ua rau muaj kev sib cais ntawm kev lag luam nyiaj txiag los ntawm kev ua lag luam tiag tiag ntau dua li lwm yam cuab yeej nyiaj txiag. Cov kev xaiv tso lub lag luam nrog cov nyiaj fiat, thiab cov lus qhia me ntsis ntawm kev tsis ruaj khov nce mus rau qhov teeb meem nyiaj txiag thoob ntiaj teb. Rau kev lag luam thoob ntiaj teb tsis hloov pauv uas tau raug cuam tshuam rau ntuj, kev lag luam thiab kev nom kev tswv hauv xyoo tas los no, qhov no ntau dua li txaus. Kev kub ntxhov thoob ntiaj teb tshiab tsuas yog nyob ib ncig ntawm lub ces kaum.
Pom zoo:
Cov khoom lag luam poob nyiaj txiag ntawm cov nuj nqis: lub tswv yim, lub hwj chim thiab txoj cai ntawm tus thawj tswj hwm, lub tswv yim rau kev ua ntaub ntawv thov kev lag luam thiab kev sib tw
Yog tias tus qiv nyiaj tsis tuaj yeem them rov qab tag nrho cov lus thov ntawm cov neeg qiv nyiaj raws sijhawm thiab tag nrho, tom qab ntawd los ntawm lub tsev hais plaub txiav txim siab nws yuav raug tshaj tawm tias ua lag luam. Nyob rau hauv cov ntaub ntawv no, lub tuam txhab lag luam poob nyiaj ntawm cov nuj nqis raug ntsuas. Tag nrho cov cuab yeej muaj los ntawm lub tuam txhab thaum lub sij hawm pib ntawm kev ua lag luam poob nyiaj yuav raug ntsuas. Cov nyiaj tau los ntawm kev muag cov chaw no yog siv los them cov nuj nqis
Lub txhab nyiaj twg muab lub tsev qiv nyiaj rau ntawm chav tsev: cov npe ntawm cov tsev txhab nyiaj, cov nyiaj txais qiv nyiaj, ib pob ntawm cov ntaub ntawv, cov ntsiab lus ntawm kev txiav txim siab, kev them nqi thiab tus nqi qiv nyiaj qiv nyiaj
Koj tus kheej vaj tse yog qhov tsim nyog, tab sis tsis yog txhua tus muaj nws. Txij li cov nqi tsev tsev yog siab, thaum xaiv thaj chaw muaj koob npe, thaj chaw loj thiab tus nqi nce ntxiv. Qee zaum nws yog qhov zoo dua los yuav ib chav, uas yuav pheej yig dua. Cov txheej txheem no muaj nws tus yam ntxwv. Cov tsev txhab nyiaj twg muab cov nqi tsev rau ib chav, tau piav qhia hauv tsab xov xwm
Lub hom phiaj tseem ceeb ntawm kev siv nyiaj txiag. Lub tswv yim, qhov tseem ceeb ntawm cov txheej txheem thiab cov dej num ntawm kev siv nyiaj txiag
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Cov kab lus no mob siab rau cov cuab yeej siv thev naus laus zis. Cov khoom siv, cov nuances ntawm kev tsim thiab kev tsim khoom, kev ua haujlwm, thiab lwm yam raug txiav txim siab
