Lub ntsiab lus thiab qauv ntawm kev lag luam nyiaj txiag

2024 Tus sau: Howard Calhoun | [email protected]. Kawg hloov kho: 2023-12-17 10:28

Kev lag luam nyiaj txiag yog qhov txuas tseem ceeb hauv cov txheej txheem ntawm cov nyiaj hloov pauv, vim tias cov txheej txheem ntawm kev faib khoom thiab rov faib cov nyiaj ntsuab ntws hauv kev lag luam tuaj yeem ua haujlwm. Kev tsiv teb tsaws chaw ntawm cov peev txheej nyiaj txiag ntawm cov chaw sib txawv tau ua tsis tu ncua, nws tshwm sim vim muaj cov khoom siv thiab kev thov rau cov nyiaj.

Theoretical foundations

Kev lag luam nyiaj tau muab faib ua ntau pawg. Cov no yog cov txiaj, interbank thiab accounting lag luam. Kuj tseem muaj kev lag luam derivatives.

Lub lag luam luv nqi suav nrog cov nqi lag luam thiab nyiaj txiag thiab lwm yam kev lag luam nyiaj txiag (lwm lub luag haujlwm luv luv). Nws hloov tawm hais tias nyob rau hauv lub accounting lag luam muaj ib tug turnover ntawm ib tug loj loj loj ntawm lub sij hawm luv luv. Lawv lub ntsiab parameter yog txav mus los thiab muaj kuab heev.

Kev lag luam interbank yog ib feem ntawm kev lag luam qiv nyiaj. Ntawm no, cov nyiaj ntawm cov tsev qiv nyiaj uas tsis pub dawb ib ntus yog siv los ntawm cov tsev txhab nyiaj ntawm lawv tus kheej. Feem ntau, qhov no yog tsim nyob rau hauv daim ntawv ntawm ib tug luv luv-term interbank deposit. Feem ntauKev tso nyiaj rau 1, 3 lossis 6 lub hlis feem ntau, thiab cov sijhawm kawg yog 1-2 xyoos, tab sis qee zaum lub sijhawm tuaj yeem nce mus rau 5 xyoos. Cov nyiaj tau los hauv kev lag luam interbank kuj tseem siv tau los ntawm cov tsev txhab nyiaj rau kev ua haujlwm nquag rau nruab nrab lossis ntev. Lawv kuj tuaj yeem siv cov nyiaj no los tswj cov nyiaj tshuav. Lwm txoj hauv kev siv nws yog ua kom tau raws li tsoomfwv txoj cai.

Txoj kev lag luam nyiaj tau koom nrog kev pabcuam kev them nyiaj thoob ntiaj teb uas cuam tshuam nrog kev them nyiaj ntawm cov luag haujlwm nyiaj txiag ntawm cov tib neeg thiab cov koomhaum raug cai los ntawm ntau lub tebchaws. Qhov tshwj xeeb ntawm no yog lawv tus kheej, vim tias tsis muaj ib txoj kev them nyiaj rau txhua lub tebchaws. Yog li, muaj qhov xav tau ceev los pauv ib lub txiaj rau lwm tus. Qhov no tshwm sim hauv kev ua lag luam txawv teb chaws nyob rau hauv daim ntawv ntawm kev muag khoom lossis kev yuav ib lub txiaj ntsig los ntawm tus neeg txais lossis tus neeg them nyiaj. Kev lag luam txiaj yog cov chaw haujlwm hauv kev yuav khoom thiab muag cov txiaj ntsig tshwm sim. Tus nqi raug kho raws li cov khoom siv thiab kev xav tau hauv kev lag luam nyiaj txiag.

Derivatives lag luam

Thaum nws los txog nyiaj txiag derivatives, lo lus no yog hais txog derivative nyiaj txiag cov cuab yeej raws li cov cuab yeej yooj yim xws li daim ntawv cog lus thiab cov khoom lag luam. Piv txwv li, ib qho tseem ceeb ntawm cov nyiaj txiag derivatives yog ib qho kev xaiv. Cov kev xaiv tso cai rau lawv tus tswv los yuav lossis muag cov khoom.

Swaps yog lwm hom kev sib tw. Kev sib pauv yog qhov kev pom zoo los pauv cov nyiaj ntsuab nyob rau lub sijhawm teev tseg. Yav tom ntej -cov no yog cov ntawv cog lus rau kev xa khoom yav tom ntej (kev xa khoom ntawm cov khoom uas tseem tsis tau muaj). Qhov no suav nrog kev cog lus rau kev muab cov txiaj ntsig ntawm tus nqi kho hauv daim ntawv cog lus nws tus kheej.

nyiaj txiag lag luam thiab nyiaj txiag

Nws yuav zoo li qhov no yog qhov qub, tab sis qhov tseeb cov ntsiab lus txawv. Kev lag luam nyiaj txiag yog ib lub lag luam uas cov paj laum tau txiav txim siab los ntawm cov khoom siv nyiaj thiab kev xav tau. Nws yog ib lub lag luam ntawm cov nuj nqis peev lag luam, qhov chaw tso nyiaj thiab cov nuj nqis ua haujlwm rau lub sijhawm tsawg dua ib xyoos, piv txwv li lub sijhawm luv. Kev lag luam nyiaj txiag yog lub network ntawm tuam txhab nyiaj txiag thiab tuam txhab nyiaj txiag uas koom nrog hauv kev ua kom pom kev zoo thiab xav tau nyiaj. Ua li no, nyiaj dhau los ua khoom tshwj xeeb.

Lub lag luam nyiaj yog tus yam ntxwv ua lag luam khoom vaj khoom tsev nrog cov khoom lag luam siab. Cov txheej txheem ntawm nws txoj haujlwm yog qhov nyuaj heev, cov ntsiab lus yog cov tswv lag luam thiab cov tuam txhab brokerage, cov tsev txhab nyiaj thiab cov tuam txhab lag luam. Raws li cov khoom muag thiab kev yuav khoom yog cov nyiaj ib ntus uas nyob hauv lub xeev dawb. Cov paj laum ntawm cov nyiaj qiv yuav txiav txim siab tus nqi ntawm cov khoom, piv txwv li nyiaj.

Instruments and join

Kev lag luam nyiaj txiag suav nrog ntau cov cuab yeej nyiaj txiag.

Short-term kev ruaj ntseg:

1. Cov nqi koom haum (cov koom haum uas tau txhawb nqa los ntawm tsoomfwv, xws li tsoomfwv lub tsev qiv nyiaj).
2. bank bills.
3. Daim nqi hauv nroog (kev daws teeb meem, nyob deb nroog, nroog).
4. Nyiaj txiag nqi (tsoom fwv cov nqi).
5. Bonds.
6. Cov ntaub ntawv lag luam.
7. Savings certificates.
8. qiv nyiaj luv luv.
9. nyiaj qiv lag luam.
10. REPO kev lag luam (muag kev nyab xeeb yuav raug rov yuav dua).

Cov cuab yeej kev lag luam nyiaj txiag yog kev nqis peev uas tsim nyog rau kev ua kom tau txais txiaj ntsig tam sim no, tsis yog cov cuab yeej siv uas tsom rau kev loj hlob peev, xws li cov khoom lag luam ntawm cov tuam txhab uas loj hlob tsis tu ncua siab tshaj qhov nruab nrab hauv lawv txoj kev lag luam. Cov cuab yeej ua lag luam nyiaj txiag muaj kev ntseeg siab. Qhov tsawg kawg nkaus ntawm cov twj paj nruag yog los ntawm ib lab daus las. Lawv cov nyiaj them rov qab tuaj yeem ua tau nyob rau hauv thaj tsam ntawm ib hnub mus rau ib xyoos, tab sis peb lub hlis lossis tsawg dua yog lub sijhawm feem ntau. Qhov tseem ceeb sib txawv ntawm cov khoom lag luam thiab kev sib pauv khoom lag luam yog qhov kev lag luam nyiaj tsis muaj qhov tseeb.

Cov neeg koom nrog

Ntawm ib sab, cov neeg tuaj koom yog cov neeg muab nyiaj rau txhua lub sijhawm tsis pub dhau ib xyoos. Lawv hu ua cov neeg qiv nyiaj. Lwm sab yog sawv cev los ntawm cov neeg uas qiv nyiaj rau cov lus hais los ntawm cov qiv nyiaj. Lawv hu ua cov neeg qiv nyiaj. Kuj tseem muaj lwm pawg ntawm cov neeg koom nrog kev lag luam - nyiaj txiag intermediaries. Qhov no yog lub npe ntawm cov neeg uas tau txais kev pab los ntawm cov nyiaj tau los ntawm cov neeg qiv nyiaj mus rau cov qiv nyiaj, txawm li cas los xij, kev ua haujlwm kuj tseem tuaj yeem ua yam tsis muaj kev cuam tshuam nyiaj txiag.

Cov neeg qiv nyiaj thiab qiv

Lub luag haujlwm ntawm ob tus thiab lwm tus hauv kev lag luam nyiaj txiag tuaj yeem yog:

1. Banks.
2. Cov koom haum raug cai(cov lag luam thiab ntau lub koom haum).
3. Non-bank credit tsev.
4. Ib tug.
5. International Financial Institutions.
6. States (cov koom haum thiab cov qauv).
7. Lwm lub koom haum nyiaj txiag thiab credit.

nyiaj txiag intermediaries tuaj yeem yog:

1. Management tuam txhab uas muag.
2. Brokers.
3. Banks.
4. Nyob.
5. Kev tshaj lij kev lag luam koom nrog.
6. Lwm lub tuam txhab nyiaj txiag.

nyiaj tau los ntawm cov neeg qiv nyiaj

Cov neeg koom nrog kev lag luam nyiaj txiag nrhiav kom tau txais cov nyiaj tau los ntawm kev ua haujlwm tau ua nrog ntau yam khoom lag luam nyiaj txiag. Yog li, cov neeg qiv nyiaj tau txais txiaj ntsig hauv daim ntawv paj ntawm cov nyiaj uas lawv qiv. Cov qiv nyiaj kuj tau txais cov nyiaj tau los, vim cov nyiaj qiv coj lawv cov nyiaj tau los ntxiv. Cov neeg nruab nrab nyiaj txiag ua haujlwm rau kev ua haujlwm.

Cov neeg koom nrog kev lag luam tseem ceeb yog tsoomfwv, nyiaj txiag kev lag luam kev sib koom ua lag luam, tuam txhab lag luam, tuam txhab nyiaj lag luam, cov tuam txhab thiab cov tswv lag luam, kev pauv pauv yav tom ntej thiab Tsoom Fwv Teb Chaws Reserve.

Cov tuam txhab tsis yog tuam txhab nyiaj thiab cov tuam txhab tsis yog nyiaj txiag tuaj yeem nce nyiaj los ntawm kev tshaj tawm cov ntawv lag luam, uas yog cov ntawv cog lus luv luv uas tsis muaj kev ruaj ntseg. Muaj ntau lub tuam txhab zoo li no nyob rau xyoo tas los no.

Cov tuam txhab koom nrog kev lag luam thoob ntiaj teb tau txais nyiaj siv nyiaj txais nyiaj hauv tuam txhab. Ib tug banker qhov kev lees txais yog ib lub sij hawm sau ntawv - ib daim nqi pauv uas tau txais los ntawm lub txhab nyiaj. Nyob rau hauv cov ntaub ntawv no, cov cua ntsawj ntshab ua ib tug unconditional luagthawv. Ib tus neeg ua lag luam raug lees paub ua haujlwm zoo li no: lub txhab nyiaj lees txais tus neeg xa khoom lub sijhawm daim nqi thiab tom qab ntawd txo nws, them tus neeg xa khoom tsawg dua li tus nqi nominal tus nqi. Tus neeg xa khoom siv cov nyiaj tau txais los them tus xa tawm. Lub txhab nyiaj khaws cia qhov kev lees paub lossis muag nws ntawm kev ua lag luam thib ob, thiab qhov haujlwm no hu ua rediscount.

Short-term peev pool

Nov yog lub npe muab rau ib pab pawg tshwj xeeb ntawm kev lag luam nyiaj txiag. Lawv tau sawv cev los ntawm cov nyiaj txiag lag luam, tsoomfwv hauv nroog cov peev txheej, cov peev nyiaj luv luv ntawm cov tuam tsev ntseeg ntawm cov tsev txhab nyiaj thiab lwm lub koom haum. Cov neeg nruab nrab no tsim cov pas dej loj ntawm cov khoom lag luam nyiaj txiag. Qee cov cuab yeej siv tau raug muag rau lwm tus tub ua lag luam, yog li muab cov tub ua lag luam me thiab cov tib neeg los khwv tau nyiaj hauv kev ua lag luam no. Cov pas dej zoo li no tau tshwm sim tsis ntev los no, nyob rau hauv nruab nrab-seventies.

Yav tom ntej thiab kev xaiv

Yav tom ntej thiab cov kev xaiv tau pauv ntawm kev sib pauv khoom lag luam. Daim ntawv cog lus nyiaj txiag yav tom ntej yog daim ntawv cog lus tus qauv muag lossis yuav ib qho kev ruaj ntseg hauv lub khw no ntawm tus nqi teev hauv daim ntawv cog lus thiab nyob rau hnub tshwj xeeb. Ib qho kev xaiv, ntawm qhov tod tes, muab rau nws tus neeg tuav txoj cai muag lossis yuav daim ntawv cog lus yav tom ntej ntawm hnub tim lossis ua ntej hnub tshwj xeeb.

Kev ruaj ntseg nyiaj txiag ntawm kev lag luam nyiaj feem ntau nyob ntawmkev ua haujlwm ntawm cov tuam txhab thiab cov neeg muag khoom, vim tias lawv ua lub luag haujlwm tseem ceeb hauv kev txhawb nqa cov cuab yeej tshiab hauv kev ua lag luam no. Tsis tas li ntawd tseem ceeb yog lawv cov hauj lwm hauv kev ua lag luam theem nrab, qhov uas koj tuaj yeem muag cov twj paj nruag uas tsis tau paub ua ntej lawv dhau los. Thaum cuam tshuam nrog kev nyab xeeb, cov tswv lag luam siv daim ntawv cog lus thib ob. Lawv kuj yog cov neeg nruab nrab ntawm cov neeg yuav khoom thiab cov muag khoom hauv lub lag luam thib ob, muab qiv rau cov neeg nyiam thiab qiv nyiaj los ntawm cov tib neeg uas npaj yuav muab rau lawv.

Brokers ua haujlwm nrog cov neeg muag khoom thiab cov neeg yuav khoom kom them nyiaj. Brokers tseem ua lub luag haujlwm tseem ceeb hauv kev sib txuas cov qiv nyiaj thiab cov neeg qiv nyiaj hauv kev ua lag luam rau cov qiv nyiaj luv luv. Lawv yog cov neeg nruab nrab ntawm cov neeg muag khoom hauv ntau qhov chaw ntawm cov nyiaj thiab kev lag luam nyiaj txiag.

Federal Reserve System

Nws yog tus neeg koom tes tseem ceeb hauv kev ua lag luam no thiab tswj cov txheej txheem ntawm kev muab nyiaj tshwj xeeb rau cov tsev txhab nyiaj thiab lwm lub tsev tso nyiaj. Kev lag luam yog nqa tawm hauv kev lag luam nyiaj txiag lossis ib ntus hauv kev lag luam thib ob. Tsoom Fwv Teb Chaws Reserve tuaj yeem cuam tshuam cov paj laum ntawm cov nyiaj qiv luv luv. Kev nce lossis txo tus nqi cuam tshuam rau qhov seem ntawm cov nyiaj ua lag luam tus nqi.

Nws tseem tuaj yeem cuam tshuam tus nqi los ntawm kev txo tus nqi mechanisms lossis lub qhov rai luv nqi. Kev hloov pauv ntawm tus nqi luv nqi muaj qhov cuam tshuam loj thiab ncaj qha rau tus nqi ntawm kev lag luam rau cov nyiaj qiv luv luv thiab lwm cov nqi lag luam nyiaj.

Zaj lus

Txhua tus neeg koomkev sib raug zoo ntawm kev lag luam, kev sib pauv nyiaj (nyiaj ntsuab) tshuav nyiaj li cas, uas ua kom cov nuj nqis tau npaj tseg, tsis hais txog cov nyiaj txais nyiaj ntsuab. Kev sib npaug hauv kev lag luam nyiaj tau ua tiav los ntawm kev siv nyiaj hauv cov txiaj ntsig txawv teb chaws thiab ntawm cov nyiaj xav tau. Lub xub ntiag ntawm qhov sib npaug ntawm kev sib pauv yog ua tsis tau yam tsis muaj nqi nyob rau hauv daim ntawv ntawm feem pua paub ua ntej. Kev txo qis ntawm cov nqi yog ua tiav los ntawm cov neeg koom nrog kev lag luam kev lag luam los ntawm kev tswj hwm qhov sib npaug ntawm cov nyiaj lag luam ntawm qhov tsawg kawg nkaus, uas yuav tsum tau ua rau kev lag luam txhua hnub.

Qhov uas ploj lawm ntawm cov nyiaj tshuav los ntawm cov neeg koom nrog kev ua lag luam yog rov ua dua los ntawm kev tau txais cov cuab yeej uas tuaj yeem hloov pauv sai sai rau nyiaj ntsuab ntawm tus nqi tsawg. Xws li cov twj paj nruag feem ntau muaj qhov pheej hmoo tsis txaus ntseeg vim lawv lub sijhawm luv luv. Qhov xav tau ntawm cov nyiaj qiv nyiaj luv luv kuj tuaj yeem ua tau raws li hauv khw nyiaj txiag raws li xav tau los ntawm kev qiv.