Hedge nyiaj hauv Russia thiab hauv ntiaj teb: kev ntsuas, qauv, tshuaj xyuas. Hedge funds yog

2024 Tus sau: Howard Calhoun | [email protected]. Kawg hloov kho: 2023-12-17 10:28

Ib tus duab ntxoov ntxoo tshwj xeeb ntawm ntau yam kev xav thiab kev xav tau taug qab tom qab txhua lub koom haum hu ua hedge fund rau ntau xyoo lawm. Hmoov tsis zoo, tseem tsis muaj dab tsi xav tsis thoob hauv qhov no, thiab cov ntsiab lus tseeb thiab qhov tshwj xeeb ntawm kev ua haujlwm tseem yog hom nees tsaus ntuj txawm rau cov kws tshawb fawb kev lag luam. Qhov no feem ntau yog vim lub sij hawm "hedge" nyob rau hauv lub npe - nyob rau hauv ib puag ncig kev tswj nyiaj txiag, qhov no, feem ntau, txhais tau hais tias muab kev pab them nqi rau kev pheej hmoo nyiaj txiag.

Tau kawg, qhov kev xav tsis zoo ntawm cov neeg siv khoom txog cov koom haum zoo li no, uas muaj ntau tus neeg pom tau tias tsuas yog kev pov hwm tawm tsam ntau yam teeb meem hauv kev lag luam nyiaj txiag, tau muaj txiaj ntsig zoo nrog ntau cov ntaub ntawv zoo los ntawm cov nyiaj lawv tus kheej txog kev ua tiav ntawm lawv cov haujlwm.. Txawm li cas los xij, qhov tseeb, qhov kev siv nyiaj txiag no tsis ua haujlwm raws li qhov xav tau, thiab qhov no yog qhov tseeb uas txhua tus neeg ua lag luam xav tau nyiaj yuav tsum paub.

Lub ntsiab lus thiab lub hom phiaj ntawm lub koom haum

Hedge cov nyiaj yog kev koom tes ua lag luam ntiag tug, lub hom phiaj ntawm kev ua kom muaj txiaj ntsig zoo tshaj plaws ntawm cov nyiaj tau los ntawm cov tub ua lag luam rau qhov kev pheej hmoo, lossis txo qhov kev pheej hmoo rau qhov muab rov qab (qhov no piav qhialo lus "hedge" nyob rau hauv lub npe - los ntawm lus Askiv. kev tiv thaiv, kev tuav pov hwm). Lub ntsiab lus tseem ceeb ntawm cov nyiaj no yog nyob rau hauv ib lub tswv yim yooj yim ntawm kev tau txais cov txiaj ntsig tas li raws li kev nqis peev ntawm cov neeg tso nyiaj, tsis hais txog qhov xwm txheej tam sim no hauv kev ua lag luam: txawm tias nws yog qhov tsis tau pom dua los yog kev loj hlob tangible. Rau cov haujlwm zoo li no, cov tswv yim nyiaj txiag nyuaj yog siv, feem ntau kuj suav nrog kev siv zog, yuav cov sib koom ntev lossis luv, thiab ntau lwm yam.

Tag nrho ntau yam ntawm ntau yam kev lag luam nyiaj txiag uas cov peev nyiaj tuaj yeem ua tau yog qhov dav heev. Thiab tsuas yog kev tswj hwm kev pheej hmoo hauv kev ua lag luam yog qhov muaj txiaj ntsig ntawm tsuas yog qee lub koom haum hedging, feem ntau ntawm cov nam no tsuas yog ib qho ntawm cov cuab yeej ua tau rau kev ua haujlwm nrog nyiaj txiag, tab sis tsis yog qhov ua haujlwm nkaus xwb.

Feem ntau, cov tub ua lag luam cov nyiaj tau nqis peev los ntawm cov thawj coj hauv kev lag luam kev nyab xeeb, txawm li cas los xij, hauv cov ntsiab lus, lawv muaj peev xwm nqis peev rau txhua yam uas, hauv lawv txoj kev xav thiab lub tswv yim, tuaj yeem nqa cov txiaj ntsig yav tom ntej: av, tiag vaj tse, khoom lag luam, txiaj thiab lwm yam. Qhov kev txwv nkaus xwb ntawm qhov no yog sau ncaj qha rau hauv daim ntawv tshaj tawm peev ntawm cov nyiaj.

Tib lub sijhawm, hauv kev xyaum, cov peev txheej dav dav no tsis muaj rau txhua tus neeg uas xav ua kom lawv cov hmoov zoo: kev nkag mus rau cov peev nyiaj tau txais txiaj ntsig yog qhib rau "kev lees paub" lossis cov tub ua lag luam uas muaj kev ncaj ncees yuav tsum muaj ntau dua. $1 lab (tsis suav tus nqi ntawm nws qhov chaw nyob loj). Qhov kev txwv no muaj nyob hauv qhov pom ntawm qhov tseeb tiascov tub ua lag luam kws tshaj lij twb tau npaj txaus rau cov teeb meem thiab kev pheej hmoo uas qhov kev tshaj tawm dav dav ntawm cov peev nyiaj hedge cuam tshuam. Qhov kev txwv ntawm tus naj npawb ntawm cov neeg tuaj koom yog txiav txim los ntawm US Securities thiab Exchange Commission thiab yog qhov siab tshaj plaws ntawm 99 tus neeg, uas tsawg kawg yog 65 yuav tsum yog, raws li tau hais thaum pib, "tsim" (tus neeg ua lag luam uas nws cov nyiaj tau los, raws li rau US txoj cai, yuav tsum yog tsawg kawg yog $200,000). Muab ntau qhov ua tau ntawm cov peev nyiaj, qhov kev pheej hmoo tuaj yeem siab heev, uas nyob rau theem kev cai lij choj xav kom cov tub ua lag luam los nqis peev hauv txoj hauv kev uas lawv qhov kev poob tiav tsis muaj kev puas tsuaj rau tsev neeg pob nyiaj siv.

Hnub yug ntawm kev hloov pauv thiab nws qhov cim tsis tuaj yeem ntawm kev lag luam thoob ntiaj teb

Tshwj xeeb rau nws lub sijhawm thiab tiam neeg, lub tswv yim ua kom tau txais txiaj ntsig tau tsim los ntawm Asmeskas tus kws tshawb fawb nyiaj txiag Alfred Winslow Johnson, uas tau tsim thawj thawj qhov nyiaj tiv thaiv hauv xyoo 1949. Kev sau ntawv hauv lub npe ntawm cov nyiaj hedged, zoo ib yam, yog rau nws. Nws luam tawm cov txiaj ntsig ntawm nws txoj haujlwm tsuas yog rau xyoo tom qab, xyoo 1965, uas ua rau muaj suab nrov thiab txaus siab rau kev ua lag luam. Nyob rau hauv nws, nws tau piav qhia meej txog tag nrho cov tswv yim tswv yim ua kom tau nyiaj hauv kev poob thiab nce kev lag luam los ntawm kev siv cov kev sib txuas ntawm kev muag khoom overpriced thiab yuav underpriced stocks.

Cov qub yog kev nyab xeeb nrog tus nqi siab tam sim no, tab sis muaj qee qhov cim - cov harbiners tias lawv tus nqi yuav vau yav tom ntej. Underrated - nrograws nraim qhov opposite, thaum tus nqi ntawm shares yog tsawg, tab sis lawv muaj ib co prerequisites thiab muaj peev xwm loj hlob.

Siv lub tswv yim uas tau piav qhia saum toj no hauv cov ntsiab lus dav dav, Jones tau ua tiav cov txiaj ntsig zoo - tus nqi ntawm nws cov peev txheej hauv kaum xyoo ntawm cov nyiaj muaj nyob mus txog 670%.

Cov tswv yim ua tiav tau dhau los ua qhov dav dav, thiab los ntawm 1968 hauv Tebchaws Meskas, Lub Tsev Haujlwm Saib Xyuas Kev Ruaj Ntseg thiab Txiaj Ntsig tau sau npe txog 140 lub koom haum koom tes ua lag luam uas poob rau hauv lub ntsiab lus ntawm "hedge fund".

Txawm li cas los xij, lub tswv yim nyiaj txiag, kev hloov pauv rau nws lub sijhawm, hloov mus rau qhov kev puas tsuaj nyiaj txiag tiag tiag ze rau xyoo 2008-2009, raug xa mus rau thoob plaws lub voj voog raws li "kev lag luam loj". Tsim los ntawm ntau thiab ntau ntxiv kev xav txog nyiaj txiag nyuaj, kev kub ntxhov thoob ntiaj teb ntawm cov xyoo ntawd tau txais kev cuam tshuam ntau los ntawm cov peev nyiaj tiv thaiv lawv tus kheej, thiab cov nyiaj tiv thaiv yog, ntawm lawv cov tseem ceeb, cov koom haum speculative. Txawm li cas los xij, rau lub hom phiaj ntawm lub hom phiaj, nws tsim nyog sau cia tias thawj cov npuas tawg ntawm qhov cua daj cua dub nyiaj txiag no yog lub tsev nyob. Cov nyiaj txais qiv nyiaj zoo tshaj plaws, uas tau muab tso rau ntawm qhov ntsuas hnub qub nyob rau lub sijhawm ntawd rau txhua tus neeg (ntau npaum li cas thiab rau cov neeg uas nws qhov kev daws teeb meem tsis tuaj yeem kaw cov nuj nqis them tag nrho), rub tag nrho cov nyiaj txiag thiab credit sector mus rau hauv qab, tom qab. uas qhov kev kub ntxhov hauv qhov tsawg kawg kis mus rau kev lag luam tiag tiag ntawm Tebchaws Meskas thiab cov tebchaws ntawm lwm lub tebchaws.

Shorting bank stocks, peev hedge fundsli no tsuas yog exacerbating loj hlob nyiaj txiag ntshai, ho catalyzing economic vau ntawm lub ntiaj teb no teev. Thiab txawm hais tias ib feem ntawm kev txhaum ntawm cov koom haum no rau txhua yam uas tau tshwm sim nyob rau lub sijhawm ntawd yog qhov tsis lees paub, tab sis tseem tsis tau tsuas yog cuam tshuam cov xwm txheej ntawd. Qhov kev ntshaw ntawm cov neeg siv khoom lawv tus kheej, uas tsis muaj qhov tsis zoo rau kev nqhis dej rau cov nyiaj tau los ntawm cov kws tshawb fawb kev lag luam, tau nyiam qhov pom ntawm cov nuj nqis loj loj, uas, feem ntau, tsis muaj feem cuam tshuam rau lawv lub peev xwm them.

Hnub no, lub ntiaj teb tau rov zoo los ntawm qhov tshwm sim loj ntawm kev kub ntxhov, thiab kev tswj hwm cov haujlwm ntawm cov nyiaj tiv thaiv tau raug hloov kho loj heev tom qab qhov kev kho tsis tshua muaj teeb meem rau lawv cov duab ua cov tuam txhab nyiaj txiag. Nyob rau hauv tag nrho, lub ntiaj teb no kev ua lag luam muaj txog 12,000 hedge funds, uas nws tswj cov khoom muaj nqis rau trillions US dollars. Txawm li cas los xij, vim yog qhov nyuaj thiab feem ntau tsis meej pem cov qauv kev cai lij choj ntawm cov koom haum no, nws yog qhov nyuaj heev los xam cov khoom muaj tseeb ntawm cov nyiaj tshwj xeeb.

Cov khoom tsim ntawm ib lub tshuab

Hedge nyiaj yog, feem ntau, kev koom tes tshwj xeeb hauv lawv lub koom haum nrog ntau yam nta thiab nuances. Qee qhov nyuaj heev thiab tsis meej pem, thaum lwm tus tswj nrog cov qauv yooj yim tshaj plaws thiab pob tshab - nws tag nrho yog nyob ntawm lub hom phiaj, cov tswv yim thiab cov txheej txheem ntawm cov nyiaj. Txawm li cas los xij, yuav luag txhua tus qauv nyiaj txiag muaj xws li cov ntsiab lus tseem ceeb hauv qab no:

• Investors yog raws nraim cov neeg, tsis muaj nws cov cuab tam lub neej thiab kev ua ntawm cov nyiaj nws tus kheej yog tsis yooj yim sua. Lub koom haum muabcov tub ua lag luam lawv cov kev pabcuam, cov, yog tias lawv pom zoo, nqis peev ib feem ntawm lawv cov peev. Tom qab ntawd, raws li qhov txiaj ntsig ntawm kev siv kom raug, cov nyiaj tau los ntawm kev ua lag luam ntawm lub hauv paus no, ob qho tib si rau cov neeg siv khoom thiab cov peev nyiaj.
• Lub txhab nyiaj lav nyiaj, lossis tus neeg saib xyuas, yog lub txhab nyiaj uas nws lub luag haujlwm tseem ceeb yog los xyuas kom muaj kev nyab xeeb ntawm cov tub ua lag luam cov cuab tam, txawm tias nws yog txiaj ntsig, kev nyab xeeb, cov hlau muaj txiaj ntsig, thiab lwm yam. Qee zaum, cov nyiaj tuaj yeem nyiam. "nws tus kheej" lub txhab nyiaj rau kev coj ua thiab / lossis kev ua lag luam (txawm li cas los xij, qhov no yog ib txoj haujlwm tseem ceeb rau tus thawj broker). Tsis tas li ntawd, tus neeg saib xyuas tseem npaj cov ntaub ntawv qhia txog kev pauv nyiaj tau los ntawm cov nyiaj hauv tus account; tshawb xyuas kev ua raws li txoj cai tiag tiag ntawm tus thawj coj nrog cov npe ntawm cov hom phiaj tau teev tseg hauv daim ntawv teev npe ntawm cov nyiaj. Tau kawg, lub luag haujlwm no feem ntau yog ua los ntawm lub txhab nyiaj loj nrog lub koob npe zoo.
• Manager - ib tug neeg lossis, raws li txoj cai, lub tuam txhab uas txiav txim siab tag nrho cov tswv yim peev, thaum lub luag haujlwm rau txhua qhov kev txiav txim siab ntawm cov nyiaj. Tsis tas li ntawd, tus thawj tswj hwm nyiaj txiag tseem saib xyuas txhua yam haujlwm.
• Pawg Thawj Coj - saib xyuas cov haujlwm ntawm tus thawj tswj hwm, nrog rau cov tuam txhab muab kev pabcuam rau cov nyiaj. Pawg Thawj Coj tau tso cai los daws qhov tsis sib haum xeeb thiab tsis sib haum xeeb ntawm cov tswv cuab thiab cov thawj coj, los xaiv cov neeg ua haujlwm rau cov haujlwm tseem ceeb ntawm cov nyiaj. Nws yog cov tswv cuab ntawm pawg sab laj uas yog tus kheej lub luag haujlwm (txog kev lav phib xaub) rau cov peev nyiaj ua raws li tag nrho cov ntsiab lus thiab cov cai tau teev tseg hauv tsab ntawv sau tseg.
• Administrator - txhaistus nqi ntawm cov cuab yeej cuab tam ntawm cov nyiaj, tsis hais tus thawj tswj hwm, uas ua rau muaj kev txo qis hauv kev pheej hmoo hauv qhov xwm txheej ntawm qhov ntsuas qhov yuam kev tom kawg. Txawm li cas los xij, feem ntau cov thawj coj ua haujlwm ntawm kev suav nyiaj, them nqi, ceeb toom rau cov tswv lag luam nrog cov ntawv ceeb toom kev ua ub no, faib cov txiaj ntsig rau cov tswv lag luam, thiab sau npe thiab txhiv cov shares / shares ntawm cov nyiaj.
• Primary Broker - Lub luag haujlwm no feem ntau yog ua los ntawm lub tuam txhab peev nyiaj loj uas tsis ua lag luam tawm ib qho sawv cev ntawm cov nyiaj tiv thaiv ib yam li tus broker ib txwm muaj. Tus Thawj Saib Xyuas Nyiaj Txiag muab Nyiaj Txiag nrog ntau yam kev pabcuam tshaj lij ntsig txog kev tshem tawm (nyiaj tsis muaj kev sib haum xeeb ntawm cov tuam txhab / tuam txhab / lub tebchaws los ntawm cov khoom / kev nyab xeeb / kev pabcuam), kev pabcuam saib xyuas thiab kev txhawb nqa kev ua haujlwm.
• Auditor - tus neeg soj ntsuam kev ua raws li cov lus qhia ntawm cov khoom lag luam nrog cov qauv kev suav nyiaj thiab kev cai lij choj nyiaj txiag. Tus thawj coj feem ntau ua qhov kev tshuaj xyuas txhua xyoo, tab sis txawm tias qhov kev tshuaj xyuas tsawg tsawg tsis cuam tshuam los ntawm txoj haujlwm no hauv cov qauv ntawm lub koom haum - tsis muaj tus kws tshuaj xyuas, lwm lub tuam txhab pabcuam lossis cov neeg sawv cev thib peb yuav tsis pom zoo los pab nyiaj.
• tus kws tshaj lij kev cai lij choj - yuav tsum tau ua kom ntseeg tau tias cov nyiaj tau tso cai raws li txoj cai, uas yog muab los ntawm cov neeg tswj hwm tau tso cai raws li cov cai tshwj xeeb. Daim ntawv tso cai qhib qhov dav dav rau txoj hauv kev thiab nrhiav neeg ua lag luam hauv paus, tab sis, ntxiv rau, tus kws pab tswv yim feem ntau siv los xaus ntau yam kev cog lus thiab kev pom zoo.

Qhov no yog qhov qauv zoo li casnyiaj txiag. Ib zaug ntxiv, nyob rau hauv ntau qhov xwm txheej, cov tswv yim no hauv kev xyaum tuaj yeem ua kom yooj yim dua (txawm tias tsis muaj ib qho ntawm cov kab lus saum toj no) los yog ntau qhov kev tsim txom thiab nyuaj.

"Cov nyiaj ib txwm": ntau yam thiab kev faib tawm raws li cov tswv yim peev

Dhau li ntawm qhov no, tsis hais txog cov qauv tsim, Lub Tsev Haujlwm Nyiaj Txiag Thoob Ntiaj Teb txawv peb hom nyiaj tiv thaiv:

1. Cov nyiaj thoob ntiaj teb - lawv cov haujlwm txuas ntxiv thoob plaws ntiaj teb kev ua lag luam. Txawm li cas los xij, hom nyiaj no feem ntau txhim kho nws lub tswv yim raws li kev tshuaj xyuas thiab kev kwv yees ntawm qhov muaj zog ntawm kev sib koom ntawm cov tuam txhab lag luam.
2. Macro-nyiaj - ua haujlwm tshwj xeeb hauv kev lag luam hauv lub tebchaws. Feem ntau raws li kev lag luam macroeconomic thiab nyiaj txiag ntawm ib lub teb chaws.
3. Cov nyiaj txheeb ze yog cov thawj coj ntawm cov nyiaj tiv thaiv, raws li lawv tau pib thaum pib ntawm lawv lub neej. Lawv ua cov kev lag luam nyiaj txiag hauv khw muag khoom ntawm ib lub teb chaws, siv cov tswv yim zoo qub ntawm kev muag khoom ntau dua thiab yuav cov khoom tsis muaj nqis. Nyob rau tib lub sijhawm, tus thawj tswj xyuas tas li saib xyuas qhov xwm txheej tam sim no ntawm kev ua lag luam txhawm rau xaiv lub sijhawm tsim nyog tshaj plaws rau kev hloov pauv thiab tau txais txiaj ntsig siab tshaj plaws.

Tau kawg, ntau yam ntawm cov nyiaj hedge nyob rau hauv lub ntiaj teb no kev ua lag luam tsis xaus nrog cov nom kev faib, vim hais tias me me txwv tsis pub cov thawj coj los tsim ntau yam subspecies thiab ceg, yog tias tsim nyog.

Ntau ntawm Kev Ua Haujlwm Nyiaj Txiag

txoj cai koom tesFeem ntau ntawm cov nyiaj hedge yog tsom rau cov tswv cuab mus sij hawm ntev ntawm cov tub ua lag luam, kom lawv cov nyiaj tso cia nyob twj ywm ntawm qhov pov tseg ntawm cov nyiaj mus ntev. Qhov no feem ntau cuam tshuam txog txoj cai tawm: tus neeg koom yuav tsum ceeb toom lub koom haum txog qhov kev txiav txim siab ua ntej, thaum lub sijhawm ntawm kev ceeb toom thiab kev txiav tawm ntawm kev ua tswv cuab tuaj yeem ncav cuag li 2-3 lub hlis (nyob ntawm txoj cai tsim). Lwm txoj hauv kev uas feem ntau ntsib hauv kev coj ua yog kev tshem tawm tam sim ntawm tag nrho cov nyiaj tso nyiaj hauv cov nyiaj ntsuab, txawm li cas los xij, cov nqi rau kev yuav khoom / muag khoom yog txiav txim ncaj qha los ntawm cov nyiaj nws tus kheej. Thiab, tau kawg, feem ntau ntawm cov xwm txheej no, qhov sib txawv ntawm lawv yog qhov tseem ceeb heev.

Yog li, thaum koom nrog, tawm mus, lossis nrog qhov txo qis hauv nws qhov kev koom tes, tag nrho cov peev txheej ntawm txhua tus khub raug tshuaj xyuas thiab, raws li, qhov sib piv kuj hloov pauv. Kev txiav tawm ntawm cov tswv cuab ntawm qee tus lej ntawm cov tub ua lag luam tuaj yeem ua rau nce tag nrho cov nyiaj tau los ntawm cov uas tseem tshuav: kev tswj hwm tuaj yeem them nyiaj tawm ntawm cov tub ua lag luam nrog deb ntawm kev nqis peev zoo tshaj plaws, tawm hauv cov khoom muaj nqis ntxiv hauv lawv cov ntaub ntawv. Yog li, tom qab qee lub sijhawm, cov peev nyiaj hedge tuaj yeem muaj kev nce ntxiv hauv kev rov qab los ntawm peev vim qhov kev pab cuam uas yav dhau los tau koom nrog hauv kev tsim cov nyiaj tau los thiab tau raug rho tawm tom qab mus rau cov neeg ua lag luam tawm, tab sis leej twg tseem tsis tau muaj sij hawm kom tau txais feem pua. ntawm cov txiaj ntsig vim. Txawm li cas los xij, yog tias muaj kev tawm tsam muaj zog nyob rau hauv ib puag ncig hedge fundcov tub ua lag luam, tom qab ntawd tsis muaj leej twg muaj kev tiv thaiv los ntawm kev cuam tshuam tag nrho hauv daim ntawv ntawm kev tawm tsam loj ntawm cov neeg koom tes. Feem ntau qhov no yog fraught tsis tsuas yog nrog kev poob rov qab ntawm peev, tab sis kuj nrog kev lag luam tag nrho ntawm lub koom haum.

Ntau qhov kev tsis sib haum xeeb tshaj qhov dav ntawm kev nqis peev hauv kev nyiaj txiag yog qhov kev nthuav dav ntxiv. Cov nyiaj Hedge tau txais tsis yog ib qho kev ua haujlwm tus nqi xwb, tab sis 2% rau kev tswj hwm ntawm lawv tus kheej thiab 20% ntawm cov txiaj ntsig tau ua. Nyob rau tib lub sijhawm, txawm tias tus thawj tswj hwm raug kev puas tsuaj thiab tsis coj cov nyiaj tau los ntawm tag nrho, raws li daim ntawv sau tseg ntawm lub koom haum, nws yog nyob rau hauv txhua rooj plaub muaj cai rau 2% ntawm tag nrho cov ntim ntawm cov cuab yeej tswj hwm (xws li lub kaw lus tsim nyog. hu ua "2 thiab 20"). Ib txoj haujlwm zoo sib xws yog siv los ntawm feem ntau ntawm cov nyiaj tiv thaiv hauv ntiaj teb. Txawm li cas los xij, ntau tus kws tshuaj ntsuam niaj hnub no tshwj xeeb tshaj yog hais txog kev hloov pauv ntawm cov nyiaj mus rau "1 thiab 10". Nyob rau hauv rooj plaub thaum tus thawj tswj tsis tau them nqi ntawm tag nrho cov tsuas yog los ntawm kev pov tseg ntawm cov cuab tam, qhov no yog them los ntawm ib tug ntau dua feem pua ntawm cov nyiaj tau los ntawm cov nyiaj tau los.

Nyob rau hauv kev nrhiav cov txiaj ntsig loj: cov tswv yim peev niaj hnub no

Muaj ntau yam peev txheej peev txheej thiab thaj chaw, nrog rau kev cuam tshuam ntawm ntau yam sib txawv, tas li pab txhawb rau tiam thiab kev siv cov thev naus laus zis tshiab tau txais txiaj ntsig rau cov peev nyiaj. Txawm li cas los xij, txawm li cas los xij, cov tswv yim tseem ceeb niaj hnub no rau kev ua haujlwm hauv kev lag luam nyiaj txiag tuaj yeem muab faib ua ntau hom:

• Long / luv txoj haujlwm - hedge funds feem ntau ua haujlwm nrog 40% ntawm lawv cov cuab tam siv lub tswv yim no. Nws muaj nyob rau hauv kev nrhiav tau ntawm cov cuab tam undervalued (ntev) thiab muag cov khoom muaj nqis tshaj (luv luv).
• Kev lag luam-tsis nruab nrab arbitrage (Kev Lag Luam-Neutral Arbitrage) - ua haujlwm tsuas yog thaum tib lub cuab tam sib txawv hauv tus nqi ntawm kev sib pauv sib txawv. Tus thawj coj nkag mus rau txoj haujlwm ntev ntawm cov khoom muaj nqis tshaj ntawm ib qho kev sib pauv thiab ib txoj haujlwm luv ntawm lwm tus - qhov twg cov khoom muaj nqis tib yam overvalued.
• Reaction rau cov xwm txheej (Event Driven) - lub tswv yim yog raws li qhov tsis ncaj ncees ntawm cov khoom lag luam uas tau hloov pauv qee yam (xws li kev sib koom ua ke, nrhiav tau, rov tsim kho, thiab lwm yam). Tus thawj tswj tuav lub sijhawm zoo rau kev ua haujlwm (yuav / muag) ua ntej lub khw muag cov nqi tsis ncaj ncees.
• Short Bias - nrog rau lub tswv yim no, cov nyiaj tau los tuav txoj haujlwm luv luv, khwv tau los ntawm kev lag luam poob.
• Tus nqi tiag tiag (Value) - nqis peev hauv kev nyab xeeb uas muag ntawm tus nqi luv rau cov cuab tam tseem ceeb lossis qis dua los ntawm kev ua lag luam.
• Kev Nyab Xeeb Kev Nyab Xeeb (Kev Nyab Xeeb Kev Nyuaj Siab) - yuav ntawm cov luv nqi loj ntawm cov khoom lag luam thiab kev lav phib xaub ntawm cov tuam txhab uas tab tom ua lag luam poob lossis rov tsim kho. Kev nqis peev raws li lub tswv yim no xav tias vim yog kev hloov pauv sab hauv, cov tuam txhab xaiv yuav ua kom muaj zog dua, nqa cov txiaj ntsig.

Cov nyiaj feem ntau siv cov tswv yim sib xyaw, siv ob peb ntawm lawv kom tau txais txiaj ntsig ib zaug.saum toj no txoj kev khiav hauj lwm.

Txoj cai tswjfwm: dab tsi yog cov cai ntawm kev ua si thiab leverage rau hedge funds?

Tau ntev heev, cov nyiaj tiv thaiv tau sawv sib nrug hauv lub ntiaj teb kev lag luam vim lawv txoj kev sib raug zoo thiab tsis muaj kev tswj hwm ntawm kev lag luam nyiaj txiag. Txawm li cas los xij, tau kawg, yuav tsis muaj ib qho kev hais lus ntawm kev ua tsis ncaj ncees thiab kev ywj pheej ntawm kev txiav txim - cov cai tswj hwm ntawm cov nyiaj yog, thiab yuav ib txwm muaj. Niaj hnub no, muab lawv txoj kev loj hlob sai ntawm kev lag luam thoob ntiaj teb thiab kev nce ntau zaus ntawm ntau yam kev ua txhaum cai thiab kev lag luam sab hauv, cov thawj coj tshwj xeeb thiab cov tub ceev xwm saib xyuas thiab tswj lawv kom zoo dua qub dua qub.

Tshwj xeeb, Txoj Cai Ua Haujlwm (Jumpstart Our Business Startups Act), tau tshaj tawm thaum Lub Peb Hlis 2012, tom qab qee lub sijhawm muaj kev hloov pauv tseem ceeb hauv kev ua haujlwm ntawm cov nyiaj tiv thaiv. Tsim los ua ib qho kev ntsuas los txhawb cov nyiaj txiag los ntawm ntau lub tuam txhab lag luam me, txoj cai tsis muaj zog tswj kev lag luam kev nyab xeeb. Ua tsaug rau txoj cai tshiab, cov nyiaj tiv thaiv, muab lawv cov peev txheej dav dav, tau dhau los ua cov chaw pabcuam tseem ceeb ntawm peev rau kev pib thiab kev lag luam me. Txoj cai no tom qab ntawd tau muaj kev cuam tshuam loj rau lub Cuaj Hlis 2013 hauv kev tshem tawm qhov txwv tsis pub tshaj tawm rau cov peev nyiaj thiab cov tuam txhab muab kev tso chaw rau tus kheej.

Nyob hauv ntau lub teb chaws, cov nyiaj tiv thaiv yuav tsum tau tshaj tawm rau tsoomfwv cov neeg saib xyuas nyiaj txiag ntawm thawj qhov kev thov rau cov haujlwm loj hauv kev sib cog lus txawv teb chaws, thiab tshaj tawm lawv txoj haujlwm tsis ntev los no.muab los yog muab kev ruaj ntseg. Cov kev ntsuas no tau qhia tshwj xeeb los txwv cov nyiaj ntxhua khaub ncaws thiab ntxiv dag zog rau kev tswj hwm kev lag luam kom ntseeg tau tias cov neeg ua si loj tsis cuam tshuam rau kev nyiam ntawm cov neeg ua si me hauv kev ua lag luam.

Dhau li ntawm qhov no, txoj cai tswjfwm hauv lub xeev ntawm cov nyiaj tiv thaiv nyiaj txiag tseem yog txhawm rau txo cov kev pheej hmoo ntawm kev ua kom tsis ruaj khov ntawm cov nyiaj txiag tag nrho. Qhov no tau tshwm sim nyob rau hauv cov kev cai ntawm margin yuav tsum tau, collateral thiab txwv los ntawm cov nyiaj txiag intermediaries rau ib tug neeg.

Txhawm rau txo kev pheej hmoo nrog kev qiv nyiaj qiv nyiaj, cov tuam txhab tseem ceeb thiab cov tsev txhab nyiaj rov ntsuas lawv txoj haujlwm tiv thaiv tus nqi lag luam ntawm cov nyiaj uas lawv qiv rau txhua hnub. Cov nyiaj qiv no yuav tsum muaj kev ruaj ntseg los ntawm cov khoom ntiag tug uas tsim nyog hauv daim ntawv ntawm cov khoom muaj nqis. Tsis tas li ntawd, cov tsev txhab nyiaj muaj txoj cai los tsim cov kev txwv ntawm kev qiv nyiaj rau txhua qhov nyiaj sib cais, raws li lawv tus kheej saib xyuas cov tswv yim peev, cov nyiaj tau los txhua hli, cov neeg ua lag luam rho tawm thiab keeb kwm ntawm kev lag luam kev sib raug zoo.

Cov nyiaj tau txiaj ntsig zoo tshaj plaws hauv ntiaj teb hnub no

Meanwhile, tsis yog lub sijhawm zoo tshaj plaws rau cov nyiaj tiv thaiv txuas ntxiv txij li xyoo tas los. Tag nrho cov nyiaj tau los tau qis dua qhov nruab nrab rau ob peb xyoos dhau los: cov nyiaj loj tshaj plaws tau txais $ 517.6 lab xyoo tas los, dab tsi? raws li qee tus kws tshaj lij? zoo dua li xyoo 2014, tab sis ib qho uas 40% phem dua li 2013 cov nyiaj tau los.

Txawm li cas los xij, tus nqi ntawm txhua tuscov khoom muaj nqis koom nrog hauv ib txoj hauv kev los yog lwm qhov hauv kev ua haujlwm ntawm cov nyiaj tiv thaiv tau nce los ntawm kwv yees li $ 51.7 billion, nce mus txog tag nrho kwv yees tus nqi ntawm $ 2.97 trillion.

Qhov kev poob qis hauv cov txiaj ntsig tau pom meej meej tsis yog tsuas yog nyob rau hauv kev poob nyiaj txiag kev txom nyem los ntawm txawm tias qhov zoo tshaj plaws hedge funds nyob rau hauv lub ntiaj teb no, tab sis kuj nyob rau hauv cov kev hloov pom tseeb nyob rau hauv cov kev ntaus nqi ntawm cov muaj zog tshaj kev lag luam koom. Cov neeg paub zoo xws li John Paulson ntawm Paulson thiab Co., Leon Cooperman ntawm Omega Advisors, thiab Daniel Loeb ntawm Third Point poob lawv txoj haujlwm. Hauv lawv qhov chaw qub, xws li cov neeg ua si xws li Ken Griffin los ntawm Citadel thiab James Simons los ntawm Renaissance Technologies khov kho lawv tus kheej. Ob leeg tau tswj kom tau txais cov ntaub ntawv $ 1.7 nphom hauv xyoo 2015, yog li tsim nyog tau nce mus rau lub podium ntawm cov thawj tswj hwm nyiaj txiag muaj zog tshaj plaws.

Qhov kev ntsuas ntawm cov nyiaj tiv thaiv tuaj yeem hloov pauv dhau qhov kev lees paub, tsis muaj kev cuam tshuam zoo li lub sijhawm sim thiab cov thawj coj ua lag luam mus rau hauv qab. Txawm hais tias cov neeg ua si saum toj kawg nkaus tam sim no yuav nyob hauv lawv txoj haujlwm yam tsis muaj kev poob qis thaum kawg ntawm lub xyoo, tsuas yog lub sijhawm yuav qhia. Nyob rau lub sijhawm no, kaum tus thawj tswj hwm no tuav cov thawj coj ntawm txhua qhov nyiaj tiv thaiv hauv ntiaj teb:

Manager	nyiaj	Profit
Kenneth Griffin	Citadel	$1.7 billion
James Harris Simons	Renaissance	$1.7 billion
Rey Dalio	Bridgewater	$1.4 billion
David Tepper	Appaloosa	$1.4 billion
IsraelEnglishman	Millenium Mgmt	$1.15 billion
David Shaw	D. E. Shaw	$750 lab
YJohn Overdeck	Two Sigma	$500 lab
David Siegel	Two Sigma	$500 lab
Andreas Halvorsen	Viking Ntiaj Teb	$370 lab
YJoseph Edelman	Perceptive Advisors	$300 lab

Russian hedge funds: kev ntaus nqi, kev cia siab thiab cov kev tshwm sim tshwm sim

Tsis yog lub sijhawm muaj txiaj ntsig tshaj plaws rau cov nyiaj tiv thaiv tseem cuam tshuam rau Lavxias tus neeg ua lag luam ntawm Asmeskas cov tub luam. Ua kom pom qhov tsis zoo rov qab los, qhov xwm txheej nrog cov nyiaj hauv tsev feem ntau zoo li tsis tshua muaj xim ntau dua li hauv Western kev ua lag luam, qhov chaw xws li suav tias yog ib qho ntawm cov cuab yeej siv nyiaj txiag zoo tshaj plaws, tsis tu ncua nqa mus txog 20% rov qab los ntawm kev nqis peev nrog qhov kev pheej hmoo tsawg hauv feem ntau.

Nyob rau hauv Russia, cov peev nyiaj feem ntau yog sawv cev los ntawm cov nyiaj sib koom tes (Unit Investment Fund) thiab OFBU (General Bank Management Funds). Tshwj xeeb tshaj yog hedge nyiaj nyob rau hauv Moscow feem ntau muaj cov xwm txheej ntawm kev ntseeg siab. Tag nrho cov nyiaj hauv tuam txhab nyiaj tam sim no sawv ntawm txog rau kaum os. Ib daim duab zoo sib xws tau sau tseg nyob rau hauv nruab nrab-80 xyoo hauv Tebchaws Meskas, qhov chaw ua lag luam nyob rau lub sijhawm ntawd twb tau txais txiaj ntsig los ntawm hedge funds. Hauv tebchaws Russia, txoj cai lij choj txwv tsis pub cov cuab yeej rau kev ua haujlwm ntawm cov nyiaj, tiv thaiv kev siv ntau lub tswv yim rau kev ua lag luam. Rau tib yamVim li no, ib feem loj ntawm Lavxias teb sab peev kev koom tes tau sau npe nyob rau hauv offshore zones.

Yog li ntawd, kev txais yuav ntau qhov kev hloov pauv hauv txoj cai lij choj ntawm qhov teeb meem no tuaj yeem txhawb nqa cov peev nyiaj hauv Lavxias thiab lawv txoj kev loj hlob ntawm kev lag luam, uas tso cai rau lawv los txais yuav ntau yam ntawm cov tswv yim.

Thiab txawm hais tias cov peev nyiaj hedge tsis zoo ib yam hauv Russia ib yam li nyob rau sab hnub poob, peb tseem muaj cov qauv zoo ntawm cov thawj coj uas tuaj yeem sib tw nrog cov neeg sib tw thoob ntiaj teb. Qhov zoo tshaj plaws ntawm lawv yog VR Ntiaj Teb Offshore Fund, uas nws cov txiaj ntsig rau lub xyoo yog 32.32%. Tab sis VR Ntiaj Teb Offshore Fund tau tswj kom ua tiav cov txiaj ntsig zoo li no rau kev lag luam hauv tsev los ntawm kev thaiv cov nyiaj: cov nyiaj muaj feem pua ntawm cov nyiaj nplua rau cov tub ua lag luam rau kev tawm ntxov ntxov - 4.5%. Pob zeb diamond Age Atlas Fund khwv tau tsawg dua - 22.92% ntawm tag nrho cov nyiaj tau los, tawm hauv Copperstone Alpha Fund nyob rau hauv thib peb qhov kev ntaus nqi. Tus neeg ua yeeb yam bronze tau tswj kom loj hlob los ntawm 22.06% hauv lub xyoo.

Thaum kawg, hauv qhov chaw thib plaub yog Burnem Asset Management, uas nws cov nyiaj tau los rau xyoo tas los yog 17.63%.

Txhua plaub ntawm cov nyiaj saum toj no tuav kwv yees li 80% ($ 3.425 nphom) ntawm tag nrho cov khoom muaj nqis piv rau lwm cov neeg sib tw ntawm kev lag luam Lavxias. Tib lub sijhawm, ntau tshaj li ib nrab ntawm cov nyiaj no - 1.634 billion - koom nrog VR Ntiaj Teb Offshore Fund.

Kev paub txog tus kheej nrog cov nyiaj tiv thaiv hauv kev tshuaj xyuas ntawm cov neeg ua lag luam lawv tus kheej

Hnub no, cov nyiaj tiv thaiv yog ib qho txiaj ntsig zoo tshaj plaws thiab tib lub sijhawmcov kev lag luam ruaj khov tshaj plaws ntawm kev sib koom ua lag luam ntawm ntau lwm cov peev txheej hauv kev lag luam niaj hnub no. Cov kws tshaj lij kev lag luam thiab cov neeg ua lag luam hauv kev tshawb nrhiav cov txiaj ntsig, raws li txoj cai, ib txwm kos cov peev nyiaj hedge yog qhov tseem ceeb tshaj plaws ntawm cov tuam txhab nyiaj txiag uas lawv tso siab rau lawv cov nyiaj khwv tau los. Cov kev tshuaj xyuas tsis zoo, kev tshuaj xyuas yog qhov zoo - tsis tshua muaj leej twg tam sim no ntseeg cov kev xav ntawm cov neeg txawv txawv - "cov neeg tso nyiaj" hauv Web, thaum cov nyiaj cuav tau dhau los ua ib qho ntawm cov cuab yeej tseem ceeb ntawm kev lag luam.

Lwm yam yog ib txwm muaj kev pheej hmoo, muaj tam sim no thiab yuav muaj yav tom ntej, tshwj xeeb tshaj yog kev lag luam. Yog li, tsis yog txhua lub peev nyiaj txiag tuaj yeem yog kev sib koom ua lag luam, tab sis theej tsim qhov cuav ntawm nws lub npe rau lub hom phiaj tsis raug cai ntawm kev dag ntxias.

Ib qho ntawm cov xwm txheej siab tshaj plaws yog Bernard Madoff qhov kev dag ntxias, uas ua rau cov neeg ua lag luam Madoff Investment Securities kwv yees li $ 50 nphom. Nws cov peev nyiaj, uas raug nqi ntau lab daus las US nkag mus, tau paub ntau tus neeg los ntawm cov neeg siab. Madoff nws tus kheej kuj tau paub txog nws cov nyiaj pub dawb pub dawb rau kev tshawb fawb mob qog noj ntshav thiab ntshav qab zib, US Democratic Party campaigning, thiab cov tsev kawm kab lis kev cai thiab kev kawm.

Txawm li cas los xij, qhov no tsis tau txuag cov nyiaj los ntawm kev hloov pauv tsis tau tom qab 1995 kev kub ntxhov los ntawm kev sib koom ua lag luam mus raunyiaj txiag pyramid. Txawm li cas los xij, cov npuas uas nws tsim tau tawg thaum xyoo 2008, tom qab ntawd Madoff raug txim rau 150 xyoo hauv tsev lojcuj.

Cov neeg ua si muaj kev paub tiag tiag (cov neeg uas twb tau khwv tau ntau dua thawj lab los ntawm kev nqis peev nyiaj) ua ntej ntawm txhua qhov pom zoo kom ua tib zoo saib qhov tsawg kawg nkaus rau kev nkag. Yog tias nws sib npaug los yog tsawg dua $ 50,000, ces nco ntsoov kom paub meej - koj tau ntsib nrog hype disguised raws li cov nyiaj tiv thaiv. Piv txwv li, cov peev nyiaj txawv teb chaws raug kuaj los ntawm lub sijhawm thiab ntau tus neeg siv khoom lees txais kev nqis peev los ntawm tsawg kawg yog $ 100,000.