Cov nyiaj tau los mus rau vaj tsev thiab kev lag luam. Siv Txoj Kev Tau Nyiaj Tau Los

2024 Tus sau: Howard Calhoun | [email protected]. Kawg hloov kho: 2023-12-17 10:28

Txoj kev khwv nyiaj tau los yog kev sib xyaw ua ke ntawm txhua txoj hauv kev los ntsuas tus nqi ntawm vaj tse, cov cuab yeej ntawm ib lub koom haum, kev lag luam nws tus kheej, qhov kev txiav txim siab ntawm tus nqi yog tsim los ntawm kev hloov cov txiaj ntsig kev lag luam uas xav tau yav tom ntej. Lub hauv paus theoretical ntawm txoj hauv kev zoo li no yog qhov tseeb. Tus nqi ntawm kev nqis peev yog tus nqi ntawm cov txiaj ntsig yav tom ntej rau hnub tim, luv nqi ntawm tus nqi rov qab uas qhia txog kev pheej hmoo ntawm kev nqis peev.

Qhov no yog qhov tsim nyog thiab tsim nyog rau txhua lub lag luam kev lag luam siv hauv kev tsim khoom thiab muag khoom, nrog rau nws cov lag luam, raug rau tiam ntawm cov txiaj ntsig zoo. Tus nqi ntawm kev pheej hmoo ntawm kev nqis peev hauv kev ntsuas kev lag luam yog qhia los ntawm tus nqi luv nqi. Hauv kev txiav txim siab nyiaj txiag, qhov no yog tam sim no tus nqi rov qab uas cov tub ua lag luam xav tau ntawm cov peev txheej hauv cov khoom lag luam sib piv los ntawm qib kev pheej hmoo, lossis nws yog tus nqi rov qab los ntawm lwm txoj kev nqis peev uas muaj kev pheej hmoo sib piv thaum lub sijhawm ntsuas.

Ntse

Daim ntawv thov nyiaj tau losmus kom ze nyob rau hauv kev xyaum hloov mus ua ib tug heev nyuaj txoj hauj lwm, vim hais tias nws yog tsim nyog los soj ntsuam txhua yam tseem ceeb determinant ntawm tus nqi - tus nqi ntawm rov qab thiab cov nyiaj tau los. Yog tias cov txheej txheem no tau siv los ntsuas kev lag luam, ces nws yog ib qho tseem ceeb uas yuav tsum tau ua tib zoo txheeb xyuas tag nrho lawv cov ntsiab lus tseem ceeb, suav nrog cov nqi, kev lag luam kev lag luam, uas muaj kev cuam tshuam ncaj qha rau cov txiaj ntsig, cov nqi thiab cov kev pheej hmoo uas tsim los ntawm txhua tus neeg.

Cov nyiaj tau los mus rau kev ntsuas kev lag luam yog siv ntau zaus. Piv txwv li, yog tias peb tab tom tham txog kev yuav khoom lossis kev sib koom ua ke, ces txoj kev no yog siv ntau dua li tus nqi qis lossis kev ua lag luam. Tus neeg yuav khoom peev peev tam sim no tau ua nrog kev cia siab tias yav tom ntej cov nyiaj tau los ntawm cov nyiaj tau los yuav tau txais, uas tsis tuaj yeem hu ua lav, vim tias lawv muaj qee yam kev pheej hmoo. Txoj kev khwv nyiaj tau los ntes cov kev txiav txim siab tseem ceeb ntawm tus nqi, thaum siv txoj hauv kev lag luam feem ntau xav tau tus nqi-rau-nyiaj tau los piv lossis lwm yam zoo sib xws ntawm cov nyiaj tau los hauv kev rov qab los, yam tsis xav txog yav tom ntej.

Kev ua lag luam ntau yog qhov tsis muaj kev ntseeg siab thiab tsis muab tib theem ntawm kev ua tiav uas tuaj yeem ua tiav los ntawm kev siv cov nyiaj tau los nrog kev kwv yees ntawm yav tom ntej rov qab thiab luv nqi. Piv txwv li, tus nqi-rau-cov nyiaj tau los piv uas tau siv txhua xyoo tsis txaus xav txog cov kev hloov pauv hauv xyoo tom ntej. yog lawmKev siv cov piv txwv muab lub sijhawm los qhia cov neeg nyiam ua lag luam thiab feem ntau hais los ntawm cov neeg muag khoom lossis cov chaw lag luam.

Siv

Cov ntaub ntawv hais txog cov peev nyiaj ntawm lub tuam txhab tseem yuav tsum tau txheeb xyuas thiab tiv thaiv, uas ua rau nws tsim nyog los ua kom muaj kev hloov pauv thiab ua haujlwm tawm qhov txiaj ntsig nyiaj txiag ntawm cov phiaj xwm tsim, kev kwv yees thiab cov lus pom zoo. Cov nyiaj khwv tau los rau kev ntsuas kev lag luam ntsuas txhua qhov kev xav uas cuam tshuam txog seb qee qhov txiaj ntsig tau los ntawm kev loj hlob ntawm cov nyiaj tau los, kev txo nqi, kev txhim kho, lossis kev txo nqi peev. Nrog kev pab los ntawm xws li ib txoj hauv kev, tag nrho cov no tuaj yeem ntsuas thiab sib tham. Tsis tas li ntawd, nws tuaj yeem siv los txiav txim siab lub sijhawm ntawm cov txiaj ntsig xav tau, nrog rau ua kom pom qhov poob ntawm tus nqi ntawm kev lag luam raws li cov txiaj ntsig hloov mus rau yav tom ntej nyob deb.

Siv cov nyiaj khwv tau los muab cov neeg yuav khoom thiab cov muag khoom muaj peev xwm los suav cov nqi lag luam ncaj ncees ntawm kev lag luam nrog rau nws cov peev txheej rau ib lossis ntau tus neeg yuav khoom. Yog tias qhov kev sib txawv no tau nthuav tawm kom meej txaus, ces cov neeg muag khoom thiab cov neeg yuav khoom tuaj yeem txheeb xyuas cov txiaj ntsig sib koom ua ke thiab txiav txim siab paub.

Thaum siv cov nyiaj khwv tau los rau kev ntsuas kev lag luam, nws yuav tsum nco ntsoov tias tus nqi suav suav nrog tus nqi ntawm txhua yam khoom uas tau siv rau hauv kev ua haujlwm ncaj qha. ATNyob rau hauv lub moj khaum ntawm txoj kev siv, muaj ob peb txoj hauv kev rau kev ntsuam xyuas uas yog qhov txaus siab tshaj plaws. Tshwj xeeb, xws li cov txheej txheem ntawm cov nyiaj tau los yog siv tau: peev nyiaj thiab txo cov nyiaj ntsuab ntws. Koj tuaj yeem xav txog lawv kom ntxaws ntxiv.

Methods

Siv cov txheej txheem nyiaj txiag ntws tawm, tag nrho tus nqi ntawm kev lag luam raug kuaj pom nyob ntawm cov nyiaj ntsuab ntws los ntawm cov khoom muaj peev xwm ntawm kev lag luam. Cov nyiaj ntsuab ntws ntawm kev lag luam lossis kev lag luam tag nrho yog qhov sib txawv ntawm txhua qhov kev nkag thiab tawm ntawm cov peev txheej nyiaj txiag rau qee lub sijhawm them nqi. Feem ntau, ib lub sijhawm ntawm ib xyoos yog siv rau kev suav. Cov txheej txheem yog los hloov cov theem sawv cev ntawm cov nyiaj tau los uas xav tau rau hauv tus nqi tam sim no los ntawm kev faib tag nrho cov nyiaj ntsuab ntws los ntawm qhov xav tau peev txheej. Hauv qhov no, cov nyiaj tau los nrog qee qhov kev hloov kho yog qhov tsim nyog.

Yuav siv txoj kev siv nyiaj txiag zoo ib yam, ntxiv cov nyiaj tau los ntawm cov nyiaj tau los (xam tom qab cov se) ntawm cov nuj nqis uas tsis yog nyiaj ntsuab yog siv los txiav txim seb cov nyiaj tau los ntawm cov peev txheej. Txoj kev suav no tuaj yeem suav tias yooj yim dua li kev suav nyiaj pub dawb, uas yuav siv rau hauv tus account qhov yuav tsum tau peev peev thiab qhov yuav tsum tau ua kom muaj peev txheej ua haujlwm ntxiv.

txo nqi nyiaj txiag

Txoj kev no yog qhov pib tsuas yog raws li qhov xav tau ntawm cov nyiaj tau los uas tau tsim los ntawm kev lag luam nws tus kheej. Nws tus yam ntxwv txawv yog qhov ntawdKev kwv yees tus nqi yuav tsum tau suav cov ntsiab lus ntawm tus neeg sawv cev theem ntawm cov nyiaj ntsuab ntws. Txoj kev no hauv cov teb chaws tsim kho feem ntau yog siv los ntawm qhov tseeb tias nws tuaj yeem siv los coj mus rau hauv tus account tag nrho cov kev xav ntawm kev loj hlob. Cov nyiaj ntsuab ntws hauv cov ntsiab lus dav dav sib npaug ntawm cov nyiaj tau los thiab cov nqi qis, raug rho tawm qhov nce hauv cov peev txheej ua haujlwm thiab peev peev.

Muaj cov xwm txheej hauv qab no rau kev siv tus nqi txo nqi nyiaj:

• muaj laj thawj ntseeg tias yav tom ntej ntawm cov nyiaj txiag ntws yuav txawv ntawm cov tam sim no, uas yog, peb tab tom tham txog kev tsim lag luam;
• muaj sijhawm los kwv yees cov nyiaj tau los yav tom ntej thaum siv kev lag luam lossis cov khoom lag luam;
• cov khoom tab tom tsim, puv lossis ib nrab;
• lub lag luam yog qhov chaw ua haujlwm loj ntawm kev lag luam tseem ceeb.

Txoj kev khwv tau los ntawm kev ntsuas vaj tsev los ntawm kev txo nqi nyiaj ntws yog qhov zoo tshaj plaws, tab sis nws siv zog heev. Muaj kev kwv yees uas tsis tuaj yeem ua yog tsis siv txoj kev no. Ntawm lawv yog kev txhim kho ntawm qhov kev nqis peev nrog nws qhov kev ntsuam xyuas tom ntej.

Qhov zoo ntawm txoj kev luv nqi

Yog tias koj xyaum ua cov nyiaj tau los mus rau qhov ntsuas ntawm vaj tse lossis kev lag luam los ntawm txoj kev luv nqi, koj tuaj yeem txheeb xyuas qee qhov zoo. Ua ntej tshaj plaws, hais lusQhov no txhais tau hais tias yav tom ntej cov txiaj ntsig kev lag luam ncaj qha coj mus rau hauv tus account tsuas yog cov nqi tam sim no ntawm kev tsim khoom thiab muag lawv, thiab kev nqis peev yav tom ntej ntsig txog kev tswj hwm thiab nthuav tawm cov khoom lag luam lossis cov chaw lag luam raug cuam tshuam los ntawm cov txiaj ntsig kwv yees tsuas yog cuam tshuam los ntawm lawv cov nqi tam sim no.

cov ntsiab lus tseem ceeb

Kev ntsuas ntawm ib qho khoom los ntawm cov nyiaj tau los nrog qhov tsis muaj txiaj ntsig lossis poob raws li qhov ntsuas ntawm kev nqis peev hauv kev suav suav yog ua raws li qhov tseeb tias cov nyiaj tau los ua tus qhia txog kev qhia txog nyiaj txiag, yog li nws yog qhov tseem ceeb rau kev tswj hwm hauv kev ua haujlwm.

Txoj kev txo nqi nyiaj txiag suav nrog peb pawg qauv:

• txo qis nyiaj faib;
• nyiaj tau los seem;
• txo nqi nyiaj ntws.

Yog tias txoj kev khwv nyiaj tau los ua raws li cov qauv luv nqi faib ua pov thawj ntawm cov nyiaj ntsuab ntws, sib faib cov nyiaj tau los. Txawm tias muaj tseeb hais tias tus qauv yog ib qho tseem ceeb nyob rau hauv txawv teb chaws xyaum rau kev txiav txim thiab ntsuam xyuas tus nqi ntawm ib tug enterprise cov cuab tam, nws muaj ntau yam shortcomings. Hauv cov qauv nrog cov nyiaj tau los khaws cia, tsis muaj qib ntawm kev suav nyiaj. Muaj qhov sib txawv ntawm cov nyiaj faib nyiaj tsis yog rau cov lag luam tshwj xeeb, tab sis kuj rau lub teb chaws tag nrho. Txoj kev no tsis tuaj yeem siv rau hauv kev lag luam uas tsis muaj txiaj ntsig. Cov qauv no yog qhov zoo tshaj plaws rau kev suav cov nqi ntawm cov neeg tsawg.

Residual income model

Cov nyiaj tau los rau kev ntsuas los ntawm cov qauv seem seem xav tias cov nyiaj tau los seem, uas yog, qhov sib txawv ntawm cov nyiaj tau los tiag tiag thiab cov nyiaj tau los uas cov tswv cuab kwv yees thaum lub sijhawm yuav ntawm lub tuam txhab nws tus kheej lossis nws cov shares, yuav raug siv los ua qhov taw qhia ntawm cov nyiaj ntsuab ntws. Yog hais tias tus nqi ntawm lub tuam txhab raug xam raws li qhov kev xav tau raws li tus qauv no, ces nws yuav muab sib npaug rau cov lej ntawm cov nqi hauv phau ntawv nrog tus nqi tam sim no ntawm cov nyiaj tau los ntawm cov nyiaj tau los ntxiv tom qab ntawd. Cov qauv no qhia tau hais tias muaj kev cuam tshuam loj rau qhov zoo ntawm cov ntaub ntawv uas tau nthuav tawm hauv daim ntawv qhia nyiaj txiag. Rau cov xwm txheej Lavxias, qhov txaus ntawm cov ntaub ntawv zoo li no yuav ua rau muaj kev poob siab loj.

txiaj ntsig rau cov tswv lag luam

Tau kawg, cov tswv lag luam lossis cov tswv lag luam ntawm ib lub lag luam uas muaj keeb kwm yav dhau los, nrog rau qhov tseeb ntawm kev them cov nyiaj faib, tuaj yeem siv tus qauv luv nqi los xam cov nqi ntawm lawv lub tuam txhab. Qhov xwm txheej yog qhov zoo li cov tswv lag luam ntawm cov lag luam hauv qhov haujlwm no tsis tshua muaj neeg tsawg, yog li rau lawv txoj kev tsim nyog tshaj plaws yuav yog siv cov nyiaj tau los rau kev nqis peev ntawm vaj tse thiab kev lag luam los ntawm tus nqi txo qis nyiaj pub dawb. Hauv qhov system no, cov nyiaj pub dawb pub dawb nrog cov nqi luv nqi lossis kev xav tau rov qab los ntawm cov peev txheej yog qhov tseem ceeb. Qhov teeb meem loj tshaj plaws ntawm kev siv cov qauv no yog qhov tseeb ntawm qhov kev kwv yees nyiaj txiag dawb, nrog rau kev txiav txim siab txaus ntawm tus nqi luv nqi.

Yog tias cov nyiaj tau los raws li tau hais los saum toj no raug siv, tom qab ntawd thaum siv txoj kev txo cov nyiaj tau los, cov nyiaj tau los ntawm kev lag luam yuav suav nrog cov nyiaj tau los ntawm cov nyiaj tau los uas tuaj yeem thim rov qab los ntawm kev nqis peev uas yuav tsum tau ua. cov nyiaj tau los. Raws li qhov taw qhia, cov nyiaj ntsuab ntws tsis nyob ntawm kev siv nyiaj txiag siv los ntawm kev lag luam thiab nws txoj cai depreciation. Nyob rau tib lub sijhawm, txhua qhov nyiaj ntsuab ntws - kev nkag thiab tawm - yuav tsum tau coj mus rau hauv tus account. Kev ntsuam xyuas ntawm lub ntsiab lus nyiaj txiag ntawm kev txo cov nyiaj ntsuab hloov mus rau qhov zoo li qhov tshwm sim ntawm cov txheej txheem no, lawv raug txo los ntawm cov nyiaj uas yuav muaj rau tus neeg ua lag luam los ntawm lub sijhawm tau txais cov nyiaj tau los, yog tias nws tau nqis peev nws. cov nyiaj tsis yog nyob rau hauv lub lag luam tam sim no, tab sis nyob rau hauv ib co - ib co lwm yam peev txheej ntawm ib tug pej xeem xwm, piv txwv li, ib tug kua kev ruaj ntseg los yog ib tug bank deposit.

cov txuj ci ntxiv

Cov nyiaj khwv tau los, piv txwv li tau piav qhia ua ntej, tau siv tsawg dua thiab tsis ntev los no, thiab tam sim no tus nqi ntsuas tau dhau los ua ntau tshaj. Nws yog siv los ua kom muaj nuj nqis rau txhua yam khoom muaj nqis, thiab ua raws li lub tswv yim hais tias txhua yam khoom muaj nqis uas qhia txog cov yam ntxwv ntawm cov kev xaiv tuaj yeem muaj nuj nqis raws li qhov kev xaiv no. Lub sijhawm tam sim no, cov nyiaj khwv tau los feem ntau yog tso tseg rau qhov kev xaiv tus nqi tus qauv (feem ntau, tus qauv Black-Scholes).

Cov txheej txheem zoo li no, yog siv, ua rau nws muaj peev xwm kwv yees tus nqi tag nrho ntawm kev ncaj ncees ntawm ib lub tuam txhab lossis kev lag luam thaum nws ua haujlwm ntawm kev poob loj. Cov qauv no yog npaj los piav qhia ntxiv vim li cas tus nqi ntawm lub tuam txhab kev ncaj ncees tsis yog xoom, txawm tias tus nqi ntawm tag nrho cov lag luam poob qis dua tus nqi nominal ntawm cov nuj nqis. Tab sis txawm coj mus rau hauv tus account qhov kom zoo dua no, nws yuav tsum tau muab sau tseg tias lub Black-Scholes qauv rau kev ntsuam xyuas tus nqi ntawm Lavxias teb sab tuam txhab uas muag nyob rau lub caij no yog nce theoretical. Qhov teeb meem tseem ceeb vim tias tus qauv no tsis tuaj yeem siv rau kev lag luam hauv tsev yog qhov tsis muaj qee cov pov thawj rau cov qauv tsis, uas yog qhov tseem ceeb.

Cov Lus Qhia

Cov nyiaj tau los mus rau kev lag luam thiab kev ntsuas vaj tsev tau dhau los ua tsawg dua, thiab qhov no tshwm sim rau ntau yam. Tshwj xeeb, qhov no txhawj xeeb txog qhov tsis txaus, vim tias muaj teeb meem hauv nws txoj kev siv hauv cov neeg siv khoom lag luam. Ua ntej tshaj plaws, nws yuav tsum tau muab sau tseg tias nws nyuaj npaum li cas rau kev kwv yees yav tom ntej tus nqi ntawm cov kev pabcuam thiab cov khoom, cov khoom siv thiab cov khoom siv raw, nrog rau cov txheej txheem ntawm lwm cov nqi ntsuas. Nyob rau tib lub sijhawm, peb tuaj yeem tham txog qee qhov kev kawm ntawm cov kws tshaj lij kev ntsuas. Tsis tas li ntawd, qhov teeb meem nyob rau hauv qhov tsis tshua muaj kev nthuav tawm cov ntaub ntawv ntawm Lavxias teb sab kev lag luam, thiab qhov tseeb nws yog tsim nyog los ua kom muaj peev xwm xam tau thiab compiling lub Black-Scholes qauv. Qhov no feem ntau yog vim muaj kev lag luam qis ntawm xws liEnterprises.

Feem coob ntawm cov koom nrog, suav nrog cov ceg txheem ntseeg loj, yog tsom rau ntawm cov neeg tsawg tsawg, thiab feem ntau ntawm cov tswv cuab tsawg thiab cov tswv me, uas nws feem tsawg heev, hauv cov peev txheej tso cai tsis tseem ceeb. Nws hloov tawm tias ntau lub lag luam tsuas yog tsis txaus siab rau kev nthuav tawm cov ntaub ntawv. Tias yog vim li cas qhov kev xam los ntawm cov nyiaj tau los mus kom ze yog pom ntau nyuaj nyob rau hauv kev sib raug zoo rau feem ntau cov lag luam thiab cov lag luam nyob rau hauv Russia. Hauv lwm qhov xwm txheej, nws ua haujlwm zoo tshaj plaws, qhia tag nrho nws qhov zoo thiab kev ntseeg tau.