Daim ntawv cog lus yooj yim yog dab tsi?

2024 Tus sau: Howard Calhoun | [email protected]. Kawg hloov kho: 2023-12-17 10:28

Daim ntawv cog lus tau ncig thoob ntiaj teb rau ntau tshaj 200 xyoo - lub sijhawm ntev rau kev sim nrog cov teeb meem sib txawv ntawm cov khoom qub tshaj plaws. Thawj daim ntawv cog lus tau muab rov qab rau hauv lub xyoo pua 17th los ntawm lub xeev Askiv - nyob rau hauv daim ntawv txais nyiaj-daim ntawv cog lus, cov nyiaj tau txais los ntawm cov neeg los them cov peev nyiaj tsis txaus. Ntawd yog, tib qhov qiv, tab sis tsis yog lub txhab nyiaj, tib neeg muab cov nyiaj pauv rau cov paj laum thiab kev txhiv tom qab ntawm kev nyab xeeb, tab sis tsis muaj daim ntawv cog lus niaj hnub ntev. Ntxiv nrog rau cov hom kev sib cog lus classic uas tau sawv ntawm qhov kev sim ntawm lub sijhawm thiab suav tias yog qhov kev ntseeg siab tshaj plaws, nyob rau hauv lub ntiaj teb niaj hnub hloov pauv sai, muaj ntau thiab ntau hom kev lav phib xaub tshiab. Koj tsuas yog yuav tsum nkag siab tias daim ntawv cog lus yog dab tsi - tus thawj coj ntawm ntau cov cuab yeej nyiaj txiag niaj hnub no.

keeb kwm me ntsis

Ua raws li cov piv txwv ntawm Askiv, lub xeev Soviet tau tshaj tawm cov nyiaj tau los ntau xyoo, muab cov nyiaj tau los ntxiv los daws ntau yam teeb meem nyiaj txiag. Nyob rau hauv cov keeb kwm lub sij hawm, kev txhiv dim ntawm tsoom fwv kev ruaj ntseg muajcoercive xwm. Ntxiv mus, qhov paj ntawm cov nyiaj them poob qis tsis tu ncua, thiab cov nqe lus ntawm kev them nyiaj raug ncua los ntawm 20-30 xyoo.

Nyob rau hauv Russia, keeb kwm ntawm cov teeb meem nyiaj txiag pib nyob rau hauv lub xyoo pua 18th nrog Catherine II, uas tau ua raws li txoj cai kev lag luam txawv teb chaws vam meej, tau txais qiv nyiaj hauv Holland thiab Ltalis rau kev ua tsov rog ntev nrog cov Turks. Tus nqi ntawm cov nuj nqis sab nraud nws thiaj li mus txog 200 lab rubles, uas txhais tau hais tias txog 11 billion rubles rau cov nyiaj niaj hnub no.

Thaum Tsov Rog Tsov Rog ntawm 1812, lub xeev tshiab yuav tsum tau qiv nyiaj hauv daim ntawv cog lus luv luv, tab sis vim yog qhov yuam kev ntawm kev txhiv lub xeev qiv nyiaj, daim ntawv cog lus tsis dhau los ua kev ruaj ntseg nrov. lub sijhawm ntawd.

Txog thaum lub sijhawm Soviet, lub xeev cov nyiaj txiag tau nyob rau hauv cov nuj nqis mus sij hawm ntev, tshaj tawm cov ntawv cog lus, hloov daim pib lub xeev qub txeeg qub teg nrog cov tshiab. Lub keeb kwm ntawm lub USSR nco ntsoov cov ntawv cog lus nyob rau hauv daim ntawv ntawm cov nyiaj txais yeej, uas koj muaj peev xwm yuav "tseem ceeb khoom." Xyoo 1990, tau tshaj tawm tsoomfwv daim ntawv cog lus tsis tau hais txog kev ruaj ntseg ntawm cov khoom lag luam, tam sim no yog cov cuab yeej nyiaj txiag uas ob lub koom haum thiab txhua tus neeg uas paub tias daim ntawv cog lus twg tuaj yeem nqis peev.

Nyiaj qiv nyiaj

Cov nyiaj qiv tseem ceeb tshaj plaws hauv keeb kwm ntawm USSR yog "kub qiv" ntawm daim ntawv cog lus xyoo 1982. Cov neeg hu ua cov ntawv cog lus, muab tso rau hauv kev loj hlob hauv xyoo 1982, "Brezhnev qiv", thiab tus nqi pes tsawg.muab daim ntawv cog lus tsis tau tshaj tawm. Cov npe ntawm "kub qiv" daim ntawv cog lus tau muab tso rau hauv 25, 50 thiab 100 rubles, nrog cov nyiaj tau los txhua xyoo ntawm 3%, uas tau suav tias yog cov nyiaj zoo heev thaum lub sijhawm ntawd. Cov tswv cuab ntawm daim ntawv cog lus tsis tau sau tseg nyob qhov twg, lawv tau muab rau tus tuav, raug suav tias yog qhov thib ob txiaj hauv lub tebchaws.

Cov nyiaj tau txais txiaj ntsig tau kos ob peb zaug hauv ib xyoos, thiab daim ntawv cog lus uas tus lej poob tawm thaum kos yeej. Tom qab ntawd nws tuaj yeem tau txais kev yeej txog li 10 txhiab rubles.

Thaum Soviet Union poob, cov nuj nqis rau cov pej xeem hauv lub tebchaws poob rau Lavxias Federation. Kev ua tiav ntawm kev lav phib xaub nyiaj txiag nyob rau hauv daim ntawv ntawm kev them nuj nqis thiab kev sib pauv rau cov ntawv cog lus tshiab txuas ntxiv mus txog rau thaum kawg ntawm xyoo 1994. Cov tswv ntawm IOUs tshiab uas twb muaj lawm, uas tau pauv 1982 daim ntawv cog lus rau xyoo 1992 daim ntawv cog lus, tau txais nyiaj rau lawv kom txog rau thaum Lub Kaum Hli 2004, tom qab ntawd lub sijhawm them nyiaj tau txuas ntxiv mus txog thaum kawg ntawm 2005. Cov nyiaj tau txais txiaj ntsig tau raug txhiv los ntawm kev suav rov qab, suav nrog cov npe ntawm xyoo 1998. Nws muab tawm tias rau daim ntawv cog lus nrog lub ntsej muag tus nqi ntawm 500, 1000 thiab 10,000 rubles, lawv them 50 kopecks, 1 ruble thiab 10 rubles, raws li.

Tom qab kawg ntawm tag nrho cov nqe lus them nqi, ntau tus tuav ntawm "kub qiv" daim ntawv cog lus thov rau lub tsev hais plaub los daws qhov teeb meem ntawm kev tau txais cov nyiaj vim raws li cov luag num. Hauv kev txiav txim plaub ntug ntawm peb lub tebchaws, cov neeg thov tau txais kev tsis lees paub txhua qhov chaw. Tab sis European Lub Tsev Hais Plaub ntawm Tib Neeg Txoj Cai tau daws nrog ntau qhov kev thov rov hais dua nrog cov lus txiav txim zaum kawg khiua cov nyiaj them poob haujlwm. Cov neeg mob siab thiab mob siab tshaj tau txais lawv cov nyiaj tshuav ntawm tsoomfwv cov nuj nqis.

Leej twg tuaj yeem muab daim ntawv cog lus

Hauv peb lub tebchaws, tshwj tsis yog lub xeev, ib lub koomhaum raug cai, piv txwv li, lub tuam txhab sib koom ua lag luam lossis ib lub tuam txhab muaj kev lav phib xaub, tuaj yeem tsim daim ntawv cog lus. Tsoom fwv daim ntawv cog lus muaj cai muab tso rau ob qho tib si nyob rau theem ntawm Lavxias teb sab Federation - cov no yog Tsoom Fwv Teb Chaws Cov Nyiaj Txiag Rau Cov Neeg - OFZ, thiab nyob rau theem ntawm cov ntsiab lus ntawm Federation, piv txwv li, daim ntawv cog lus ntawm cheeb tsam Saratov, cheeb tsam Moscow, Lub nroog ntawm Moscow, thiab nyob rau theem ntawm municipalities - daim ntawv cog lus ntawm Novosibirsk, Tomsk.

Nyob rau hauv "keeb kwm tshiab ntawm daim ntawv cog lus" kom txog rau thaum 2001, tsuas yog tsoomfwv cov nyiaj tau tshaj tawm - luv luv, OFZ thiab daim ntawv cog lus ntawm cov ntsiab lus ntawm lub koomhaum - Moscow, St. Petersburg, cheeb tsam Orenburg.

thawj cov tuam txhab lag luam lag luam hauv Lavxias yog OAO Gazprom, tom qab nrog cov cuab yeej niaj hnub Gazprombank daim ntawv cog lus ntxiv, thiab OAO NK Lukoil.

Dab tsi yog daim ntawv cog lus

"Bond" txhais tau tias "obligation" los ntawm lus Askiv. Dab tsi yog daim ntawv cog lus - qhov no yog lub luag haujlwm tshwj xeeb ntawm tus neeg tshuav nuj nqi ntawm lub sijhawm tshwj xeeb kom rov qab cov nqi ntawm cov nuj nqis thiab cov paj laum ntawm cov nuj nqis. Tus tswv ntawm daim ntawv cog lus, tus uas muab nws, ua raws li tus neeg qiv, thiab tus neeg yuav daim ntawv cog lus yog tus qiv. Cov nyiaj txiag feem ntau siv lo lus slang "bond" es tsis txhob lo lus ntev "bond", uas txhais tau tias tib yam.

Lub ntsiab lus ntawm daim ntawv cog lus yog tias nws yog kev ruaj ntseg uas muab nws cov neeg yuav khoom rau qee lub sijhawm ntawm cov nyiaj tau los hauv daim ntawv ntawm qhov feem pua ntawm nws tus nqi ntsej muag nrog rau lub sijhawm ntawm kev sib raug zoo qiv nyiaj.

Tus nqi ntawm daim ntawv cog lus yog tus nqi luam tawm ntawm sab xub ntiag ntawm daim ntawv cog lus thiab them rau hnub txhiv, uas yog, kev txhiv ntawm daim ntawv cog lus.

Ib daim ntawv cog lus yog ib qho cuab yeej siv nyiaj mus sij hawm ntev, ib qho IOU zoo tib yam ntawm cov tub ua lag luam uas yuav nws, yog li qiv nyiaj, thiab tus neeg qiv nyiaj uas muab daim ntawv cog lus.

Tus neeg ua lag luam uas yuav daim ntawv cog lus yuav tsis yog tus tswv ntawm tus tswv lag luam (xws li cov khoom lag luam), nws tsuas yog tus qiv nyiaj rau lub tuam txhab uas muab cov ntawv cog lus. Thiab thaum kawg ntawm lub sijhawm pom zoo rau kev tso npe ntawm daim ntawv cog lus, lub tuam txhab muab kev lees paub rov qab cov nyiaj qiv nrog rau cov paj laum rau kev siv nyiaj qiv nyiaj. Daim ntawv cog lus yog dab tsi? Nws zoo ib yam li lub txhab nyiaj tso nyiaj, thaum tus neeg siv nyiaj tso nyiaj rau hauv tus as khauj, tos ib ntus, ces tau txais nws cov nyiaj nrog paj paj. Tab sis tsis zoo li kev tso nyiaj, daim ntawv cog lus tsis muaj kev pov hwm los ntawm lub koom haum tso nyiaj pov hwm. Cov nyiaj tau los yuav luag tib yam nrog daim ntawv cog lus thiab nrog kev tso nyiaj tso nyiaj.

Ntau yam ntawm daim ntawv cog lus los ntawm daim ntawv

Daim ntawv classic yog daim coupon daim ntawv cog lus - nrog daim coupon tas li, uas yog, qhov feem pua taag rau kev them nyiaj. Lub tuam txhab muab nyiaj them cov nyiaj tau los ntawm cov neeg tuav pov hwm hauv daim coupon - tib qhov nyiaj them tas mus li rau tag nrho lub sijhawm ntawm kev tso kawmdaim ntawv cog lus. Thaum daim ntawv cog lus tau txais txiaj ntsig (txhim kho los ntawm tus tshaj tawm), cov tub ua lag luam tau txais lub ntsej muag tus nqi thiab daim coupon kawg.

Zipless daim ntawv cog lus - tsis muaj daim coupon them rau nws, tab sis tsuas yog tus nqi ntawm lub ntsej muag thaum kawg ntawm lub sijhawm qiv. Qhov tsuas yog qhov ntawm cov nyiaj tau los thaum yuav daim npav xoom-coupon yog qhov sib txawv ntawm tus nqi yuav khoom thiab tus nqi sib tw sau rau ntawm daim ntawv.

Tsis ntev los no, daim ntawv cog lus nrog daim coupon sib txawv tau nrov heev, thaum qhov loj ntawm daim coupon tsis paub ua ntej, nws tsis raug kho, vim nws hloov txhua lub sijhawm nrog rau tus nqi ntawm daim ntawv cog lus nws tus kheej, nyob ntawm qhov xwm txheej ntawm kev lag luam hauv lub tebchaws thiab hauv ntiaj teb kev lag luam nyiaj txiag.

Eurobonds yog cov nuj nqis qiv nyiaj tawm ntawm European Tshuag lag luam los ntawm cov tuam txhab ua haujlwm sab nraud European Union. Ib tus neeg ua lag luam ntiag tug zoo tib yam tsis tuaj yeem ua haujlwm nrog Eurobonds ntawm Lavxias cov neeg lag luam vim muaj teeb meem hauv kev hloov pauv peev mus rau txawv teb chaws thiab "kev nkag mus rau qhov thaiv" siab rau kev ua lag luam no. Nws muaj peev xwm ua kev lag luam nrog Eurobonds nrog peev tsawg kawg 250,000 US las.

Qhov txawv ntawm daim ntawv muab qee qhov zoo rau tus neeg xa khoom nws tus kheej. Kev them nyiaj ntawm cov nyiaj tau los, txhiv cov ntawv cog lus thiab lwm yam kev lag luam yog ua los ntawm tus nqi qis rau tus neeg qiv.

Cov nyiaj tau los ntawm kev loj hlob

• Short-term - tso nyiaj rau lub sijhawm 1 txog 3 xyoos.
• Ib nrab-lub sijhawm - rau lub sijhawm 3 txog 7 xyoo.
• Long-term - muab tso rau qhov siab tshaj plaws ntawm 7 txog 30 xyoo. Characterized los ntawm tus nqi ntau dua volatility thaum hloovkev ua lag luam, uas yog, muaj kev pheej hmoo ntau dua.
• Ntev - txij li 30 xyoo lossis ntau dua yam tsis muaj hnub them rov qab.

Junk Bonds

Cov nyiaj uas muaj qhov pheej hmoo siab tshaj tawm feem ntau hu ua "khoom tsis zoo" lossis "khoom tsis zoo". Cov lus qhia tuaj rau peb los ntawm Asmeskas kev ua lag luam - junk bonds. Cov ntawv cog lus khib nyiab muaj txiaj ntsig zoo heev, tab sis, feem ntau, ua haujlwm nrog cov ntawv cog lus zoo li no yog ntau tus kws tshaj lij uas paub yuav ua li cas los ntsuas tus neeg xa tawm qhov pheej hmoo credit.

Bonds los ntawm qhov teeb meem

Corporate - tawm los ntawm cov tuam txhab loj, feem ntau rau lub sijhawm ntev

Tsoomfwv - daim ntawv cog lus ntawm Russia, tawm hauv daim ntawv sau npe tsis muaj ntawv pov thawj los ntawm tsoomfwv lub tebchaws.

Municipal - daim ntawv cog lus ntawm cov thawj coj hauv cheeb tsam.

International - tawm sab nraud lub xeev, piv txwv li, Eurobonds tawm hauv cov txiaj ntsig txawv teb chaws.

Daim ntawv cog lus los ntawm hom kev cog lus

Daim ntawv cog lus qiv nyiaj - tau txais kev nyab xeeb los ntawm kev sib koom ntawm cov khoom raws li kev lav phib xaub rau kev ntseeg tau raws li tus neeg tsim khoom thiab nyiam cov tub ua lag luam ntau dua. Cov chaw, tsheb, cov khoom siv tuaj yeem ua cov khoom ntiag tug. Nyob rau hauv qhov kev tshwm sim uas tus issuer tsis ua raws li nws cov luag num nyob rau hauv daim ntawv cog lus, cov tub ua lag luam muaj txoj cai los thov kev muag khoom ntawm cov khoom cog lus nyob rau hauv thiaj li yuav rov qab tau cov peev nyiaj tau los.

Cov nyiaj tsis muaj kev ruaj ntseg - IOUs yam tsis muabtej kev ruaj ntseg. Qhov kev ntseeg siab ntawm cov nyiaj tsis muaj kev ruaj ntseg tsuas yog nyob ntawm txoj haujlwm nyiaj txiag ntawm lub tuam txhab uas tau muab cov ntawv cog lus, nws qhov kev ruaj ntseg thiab lub sijhawm ntsuas. Qhov zoo-paub kev tuav pov hwm loj tsuas yog cov nyiaj tsis muaj kev ruaj ntseg, vim tias lawv lub npe twb tau lees paub txog kev ua tiav ntawm cov nuj nqis rau cov tub ua lag luam.

Qhov sib txawv ntawm cov khoom lag luam thiab cov ntawv cog lus

Cov no yog kev nyab xeeb, kev lag luam nyiaj txiag, uas leej twg tuaj yeem nqis peev. Hauv qab no yog qhov sib txawv tseem ceeb ntawm daim ntawv cog lus thiab kev lag luam kev nyab xeeb.

1. Daim ntawv cog lus tuaj yeem muab los ntawm txhua lub tuam txhab lag luam, nrog rau lub xeev, tab sis cov khoom lag luam tsuas yog muab los ntawm cov tuam txhab sib koom ua ke.
2. Kev yuav daim ntawv cog lus ua rau tus neeg ua lag luam tus cwj pwm raws li tus neeg qiv nyiaj ntawm lub tuam txhab uas tau tshaj tawm IOU, thiab kev yuav ntawm ib qho kev sib koom ua tus neeg ua lag luam ua tus tswv-tus tswv ntawm cov khoom lag luam tawm, uas muab rau nws txoj cai los koom nrog kev tswj hwm ib nrab.
3. Tus tswv ntawm daim ntawv cog lus yuav tsis tau txais tsawg dua tus nqi qub ntawm kev loj hlob, tsis zoo li cov khoom lag luam, uas tuaj yeem poob rau tus nqi.
4. Daim npav rho nyiaj paj laum feem ntau yog kho, thiab cov nyiaj faib nyiaj feem ntau sib txawv heev vim yog kev tshaj tawm cov lag luam kev lag luam, lossis tej zaum yuav tsis them tag nrho.
5. Daim npav paj laum ntawm daim ntawv cog lus yog them rau tus neeg ua lag luam tsuas yog rau lub sijhawm nruj raws li cov lus cog tseg, thaum cov khoom lag luam tsim cov nyiaj tau los txhua lub sijhawm.
6. Cov nyiaj tau los, zoo lirau daim ntawv cog lus nyiaj ib txwm qis dua rau cov khoom lag luam, tab sis qhov kev lees paub tau txais nws ntau dua li cov khoom lag luam.
7. Daim npav paj laum ntawm daim ntawv cog lus muaj qhov tseem ceeb ntawm kev them nyiaj ua ntej sib koom. Nyob rau hauv rooj plaub ntawm kev ua haujlwm tsis txaus siab ntawm kev lag luam, kev txiav txim siab yuav tsum tsis txhob them cov nyiaj faib tawm, tab sis qhov teeb meem ntawm kev tsis them nyiaj ntawm daim coupon paj ntawm daim ntawv cog lus yuav tsis raug tsa.
8. Thaum muaj kev lag luam poob haujlwm ntawm lub tuam txhab muab khoom lag luam, ua ntej ntawm tag nrho, cov nuj nqis ntawm cov nyiaj them poob haujlwm thiab lwm cov nuj nqis tau them, thiab tsuas yog kawg - ntawm kev sib koom. Cov tswv cuab hauv cov xwm txheej zoo li no yuav tsis tau txais lawv cov nyiaj txhua.

Taxation

Lub Peb Hlis 2017, ua raws li cov lus pom ua ntej los ntawm Thawj Tswj Hwm V. V. kev hloov kho rau Tshooj 23, Tshooj Ob ntawm Txoj Cai Se Se ntawm Lavxias teb sab rau daim ntawv cog lus tawm xyoo 2017-2020.

Ua ntej yuav siv txoj cai lij choj saum toj no, cov nyiaj tau los ntawm cov tib neeg los ntawm kev lag luam hauv daim ntawv cog lus tau them se ntawm 13% los ntawm cov nyiaj tau los ntawm daim coupon thiab los ntawm kev muag daim ntawv cog lus. Tus neeg muab cov ntaub ntawv tau them se rau ntawm daim coupon, thiab cov nyiaj tuaj rau hauv tus account twb "dawb". Cov se ntawm kev muag cov ntawv cog lus raug txiav tawm los ntawm tus broker thaum pib ntawm lub xyoo lossis thaum tus tswv tsev rho nyiaj los ntawm tus as-qhauj brokerage.

2018 Federal Loan Bonds

OFZ 2018 yog tus cwj pwm los ntawm tus nqi txaus nyiam rauthawj daim coupon - 7.5% ib xyoos twg, uas nce txhua rau lub hlis tom ntej, uas yog 10.5% thaum txhiv peb xyoos. Nws yog tsoomfwv daim ntawv cog lus uas ua tau raws li txhua qhov kev xav tau ntawm kev ntseeg tau thiab muaj txiaj ntsig zoo uas cov tub ua lag luam zoo tib yam xav tau los ntawm kev nqis peev lawv cov nyiaj. Daim ntawv cog lus rau cov tib neeg hauv 2018 muaj kev lav phib xaub siab nrog qhov muaj peev xwm ntawm kev muag thaum ntxov thiab yooj yim ntawm kev yuav khoom thiab txhiv cov ntawv cog lus.